去年最火的量化基金 为什么今年以来跌得比较多？

本文系融360专栏作者“芊芊lucky”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表融360官方立场，转载请联系作者授权。

芊芊认为，市场上的主流基金投资方法，从本质上来讲，其实都是趋势投资法。除了几个通用的指标之外，最核心的思路，基本都是根据业绩排名对各类基金进行筛选对比，最终选出几个要投资的基金。

而这个过程中，对业绩进行排名，必然是选出业绩优秀的基金，最终是假想这几只在过去表现优秀的基金，在未来的时间里，也能够一如往常的表现优异。于是，一份投资清单出炉了。

这个策略的优点在于，能明确的给出我们，接下来可以投资的基金是什么。缺陷是，这其实也是一场自以为看得见光明的赌博，因为你不知道接下来你是赢是输。

举个栗子来讲，去年最火的基金是什么，是量化基金，最耳熟能详的是，申万菱信量化中小盘基金和长信量化先锋基金，然而在经过去年的大涨之后，让我们看看他们如今的排名。

长信量化先锋组合：

说明：没错，今年以来的收益是-13.39%，这只去年风头尽出的基金，没想到，今年就跌成了这幅鬼样子。这主要是因为今年上半年，是万年不动的蓝筹股的天下，而长信量化投资的股票多以中小盘为投资标的，自然是跟不上大部队的步伐了。而行动较快的是，机构投资者，我们可看到，从16年的6月到16年的12月，机构持有比例明显下降，散户接盘。

申万量化小盘：

说明：申万量化小盘，今年以来同样是负收益，只不过因为投资标的偏大盘一些，所以比长信的跌幅要明显小一些。此外，从持有人结构来看，机构的持有比例倒是变化不大，而且在规模变动一项，这只基金的规模竟然还在增加呢，而长信的规模已经在缩减了。

这两只明星基金的陨落，也告诉了我们：

1、基金投资绝不是一劳永逸的简单差事，几乎每一年度，都需要及时检视自己的持仓基金，尤其注意风向的变换，及时进行调仓。比如今年火的是蓝筹，但明年可能就是中小盘了。能踏对节奏，才能真正赚到钱，否则都是徒劳，甚至还不如那些厌恶风险的国债投资者收益来的多。

2、此外，投资基金，也需要注意多元化，比如如果去年你投资的都是量化基金，没错，你是可以赚很多，但如果今年没能继续关注市场，仍然死守该类基金，那么盈利不仅会回吐，还要倒亏进去。所以，投资基金，要广撒网，重点捕捞。

3、个人推从指数基金+主题型基金，四六开这样的投资模式，热爱指数基，是因为指数基金的投资思路比较简单，那就是坚信有一天牛市会卷土重来，而我只需要在低位收集筹码，静待风来的那一天，至于主题型基金，主要是指当年度表现优良的基金，他们可能只能灿烂一年，我需要做的就是，抓住他们盛开的时节，实现当年度的理财收益目标即可。

说到这个主题型基金，很多人会问，这只基金已经涨了这么多了，还能买吗？这让我想到了，我在今年3月份分享到朋友圈的一只基金，它的代码是：110022，易方达消费行业。

那时候，它的净值是1.6510元，最近3个月收益已经是15%，我发现了它，那时候它的重仓股茅台已经有400块，这已经超出了我的想象，于是我后来也没有投资它，没想到今天再看，它的净值已经飙升到1.84元，较我那时候知道它的时候，净值又上涨了11%。而茅台已经飙到450元。

所以当有人再问我同样的问题时，我的答案时，只要趋势未发生逆转，就可以继续跟风投资。那么问题又来了，我怎么能知道趋势是否逆转了呢。

芊芊认为，需要重点关注这类基金的规模变动，尤其是注意机构持有人的比例变动，机构比我们神通广大，知道消息跑得快。但是不管怎样，因为基金披露信息，是以季度为单位，还是存在一个时间差，凡事不能做到完美，也只能无奈接受了。

此外，还可以透过这些明星基金的重仓股股价变化和价值估值是否合理，及时预判基金未来走势。 就比如现在，芊芊还是认为茅台股价已经偏高，至少在合理价值以上了，它再涨多少再涨多久芊芊也无法知晓，但是这个位置，芊芊还是不敢再投了。认为茅台等蓝筹股还有大幅上涨空间的，可以继续跟投。

做投资，就是要学会接受投资的后果。如果不能承受后果，就要在一开始不要踏足。