本文系专栏作者“网叔点财”原创作品，仅代表作者个人观点，不代表官方立场，转载请联系作者授权。

雅堂金融爆雷了。

当然，官方的说法是“清盘”。

这个已经运营了近7年的，光明正大承认自己是“自融”的理财平台。

爆雷的原因大概有2个：

一个是资金吃紧。一个是过不了备案。

资金吃紧，未来还过不了备案。如果束手就擒让时间流逝，等待实际控制人杨定平唯一的路就是“死”。

怎么办？

杨定平选择了主动出击。以清盘的方式保住手中的现金流，然后用这部分现金继续豪赌“雅堂小超”，妄图扭转乾坤。

雅堂金融的前身——搜搜贷，2012年左右的债转股已经成功起死回生一次。杨定平大概已经笃定，用实业来复制当年危难中解救一个P2P平台的“奇迹”。

承认自融就决定了雅堂今天的命运

搜搜贷进入杨定平时代之后，放弃原来的信用贷款，借款人全部变成杨定平自己的家具公司和关联企业。走上光明正大自融之路。

可以看出，杨定平是想做实业的，也是真想靠P2P的现金流，为其家具事业供血，然后打造一个他心目中的实业帝国。

也正是因为这个，让他有底气光明正大、理直气壮自融。

跟很多羊毛党口里的资金盘不一样的是，雅堂的杨定平可以看出，是真想做事的，真有他的大企业家梦想。这一点，同样个人魅力出众的钱宝张小雷相比，明显缺点上心。

但是，这个“个人魅力”出众，金融智商为“零”的杨定平犯了一个致命的错误：正大光明承认自己是“自融”，还给出一套“我自融，我有理”的论证逻辑：

放贷嘛，只有对借款人知根知底，才能借钱。所以，我们把做陌生人生意小贷业务砍了。剩下的，只有我老杨，以及老杨公司的上下游企业借。自己、自己人，才靠的住……

这鬼逻辑，很多没金融常识投资人觉得也蛮有道理的，就上车了。

但显然，真如杨定平这样理解，这个世界的金融就发展不下去，21世纪的金融水平就直接退回到原始社会。

“自融”口号一出，虽然有一些投资人信了。但更大规模的投资人从此就离雅堂远远的。包括网叔……所谓君子不立危墙之下吧。

再之后，降息是不可能了，自融喊响之后这辈子都没机会降息了。高昂的融资成本之下，也就慢慢走向垂死挣扎这条路了……

话又说回来，P2P行业并不是雅堂一家自融，只是大部分自融的平台都虚伪不承认。然后又虚伪地包装成高大上，再然后降息到了10%……

最后，融资成本低廉，压力小了，活路宽了。遇到个现金贷机会，逮着狂做，说不定一着就洗白了。虚伪也是一种生产力……

高息这种事，如果降息无望就是必死之路……

雅堂小超，小公司做了大公司的事

看到雅堂金融贴吧：杨董在欢迎几十万新股东……

现在的杨定平，所有的赌注都押在雅堂小超上。同时，也希望投资人接受债转股，跟他一起把希望绑到这个赌局上去。

所以，杨定平现在紧紧捂住钱口袋，希望继续都砸进小超，以图扭转乾坤。

现在几个“清盘”方案中给投资人返还的金额，几乎跟抠鼻屎一样……

雅堂小超有希望带着这条破船上岸吗？

网叔的答案是：小公司做了大公司的事，极大概率是竹篮子打水——一场空。

早期雅堂小超做的，是整合中国二三四线城市和农村的夫妻店。

这些夫妻店生存能力强，客源稳定，市场渗透率高。随着中国经济的发展，消费升级，二三线四线城市和农村所爆发出的消费能力，正在形成新的流量入口，一个巨大的，新的商业机会。

从这一点讲，杨定平的点踩的很对。

雅堂小超的商业思路：当我整合全国各族几万甚至几十万家夫妻店的时候，所有的供应链都走雅堂的，想象力就是下一个大京东。

当然，这只是想象力……

实现这个想象力的，也不只是一个存量10亿的自融平台的资金能支撑的。需要的是几十倍的战略资金烧进去……

另外，夫妻店管理问题。人都是趋利避害的，我拿补贴用你的招牌，但我不一定愿意走你的供应链，财务体系。山高皇帝远，你管不了我当然可以做更多的生财有道……

最终，你会发现浩浩荡荡的雅堂小超圈了一圈地，只是数据好看，其他……然并卵，赚不了钱，还赔本。

显然这一点，杨定平也发现了。

所以要请IBM建IT管理系统。

所以2018年他的目的是：建5000家自营店。

当然，这个数字到2018年，已经变成了“稳定人心”的口号了。5000家自营店，如果只是每家投入10万，也要5个亿，再加上更可怕的仓储物流成本：这样大的资金需求，对雅堂不切实际……

所以，这个故事注定是阿里、京东们的。杨定平，雅堂小超，99%的概率是镜中花水中月。

自融就像吸毒

为什么很多人投了钱宝死活不承认现在，连报警都不愿意？

不管是承认失败，还是承认愚蠢，对人来讲都是很难的。

同样的道理，让一个做企业的人承认自己能力有限，凡是量力而为。同样难上加难，特别是这类人还往往是即偏执，又爱冒险。

而这，就是在没有他律的情况下，“自融”平台难以善终的困境。

也就是说，一家公司通过P2P可以无限自融，然后可以将这些钱随心所欲用于自己的发展。它是很难停下来的。

盲目供血带来盲目的扩张。当某一天幡然醒悟自己能力有限的时候，很可能就是大厦将倾。

据说2017年，雅堂小超光市场补贴就花了几个亿多。一个需要巨大资源支持，没有被验证的模式，拿着P2P端的钱大跃进，想想都令人后怕。

自融就像吸毒。

高息自融，就是在吸毒中选择最烈性的海洛因。

而毒这东西，没几个人吸上了能戒的，又没几个人吸上了能善终的。