“黑色星期一”这个说法铺天盖地，可随着股市的持续下跌，才发现“黑色星期一”的说法实际上是错的，应该成为“黑色一星期”。今天盘中，大盘瞬间击穿3100点。在这种情况下，我们接下来的投资，尤其是基金定投或基金一次性投入应该怎么做呢？

股市分析

首先来讲，这一轮股市的急跌是和美国股市行情波动有关，在过去几天里，美国股市一直处在暴跌的过程当中，而中国A股市场也出现了下跌。为什么会出现这样的情况？耳朵君认为，之前国内市场风险都已经积累到了一定程度，此轮暴跌只是借助外因进行风险的集中释放。

后期的走势将如何？四个判断

1

美股会继续下跌吗？

美股在2008年金融危机后逐步攀升，直到上一周，牛市行情才戛然而止。为什么会出现这样的牛市？就经济基本面来讲，美国经济复苏推动了牛市。根本来讲，这就是在美国次贷危机之后长期低利率的结果。

为什么低利率会成为牛市的基础，最后还会催生泡沫？对于企业来讲，由于低利率使得借贷成本比较低，企业更愿意通过借款来扩大规模。而对于投资者而言，在低利率的情况下，做投资的融资成本较低，股市收益也会比存银行高。这样以来，也就催生了资本推动型的牛市。

基于这样的判断，如果说我们认同这次股市泡沫是美国长期低利率的结果，那么美国的加息仍会持续，因此美国股市的风险仍然会持续释放。

2

A股未来会怎么走？

判断A股当前的情况，有一个非常重要的指标----泡沫值。判断风险泡沫值，一个指标就是看市场人群的亢奋程度。判断亢奋程度，除了要看新开户数外，还有一个指标就是看日光基金是否出现。比如说，百亿基金被瞬间抢光。在过去的一段时间，这个情况已经出现过了。所以说，目前来看，A股市场是存在泡沫的，而此次下跌也是必然现象，美股的暴跌只是一个刺穿泡沫的引子。

3

政府会不会救市？

上一次政府救市是在2015年6月份（大盘在5178点往下暴跌）开始救市的，那时风险非常大，财富灰飞烟灭的比重非常大。但是，此次下跌的高位并不没有那么高。从政府的角度来判断，如果当前救市的话，实际是和经济去杠杆的策略是相反的。

经济去杠杆一定会保持货币政策的中性偏紧方向，这意味着政府拉动股市的可能性比较小，所以耳朵君认为，短期中国股市并不乐观。

4

股市暴跌，投资者怎么办？

对于一直在做基金定投的投资者，当前是要加仓的。

基金定投的基本逻辑是不择时，因为谁也没办法判断股市短期的涨跌。在这种情况下，定投是我们和市场波动成为朋友的最好方法。另外，3450点以下是定投的起点。为什么这么说呢？因为3450点正是上一轮牛市的顶点5178点下跌1/3的点位。耳朵君认为，这个点位规避了最早的快速下滑和高位建仓的可能。因此，3450点是一个不错的起点。

接下来就是要做一个定投计划，3450点以下至3100点是正常的定投区间。为什么是这个区间呢？因为在这个区间里，我们定投的资金量都可以是月结余26%到30%，而当大盘超过3450点的时候，我们的定投额度将要减少20%；当大盘下跌到3100点，定投增加20%，同时在这个点位做一次性加仓；如果大盘跌破了3000点，定投额度就要再增加20%。

另外，大家一定要注意在定投开始时就制定好策略。因为当大盘出现大幅波动时，投资者所做出来的决定可能是有误差的。所以一定要制定好策略。一个好的投资收益是由好的投资方法+好的投资技术+铁的纪律得来的。按照我们此前基金定投的计划，是在3100点以下进行一次性加仓且增加定投额度。所以，如果当大盘再次击穿3100点的话，我们就需要进行操作了。

也可能有人说，未来股市下跌可能是大概率事件。其实我们没办法非常精准的去判断股市的涨跌。所以，这个时候按照纪律走，可以让我们能获得市场的平均成本。另外，这次加仓并不是让大家在几天后卖出，是希望在几年之后真正的牛市来临的时候，获得一个高收益。

什么是牛市来临？耳朵君认为，只有大盘超过了5000点以上，才能够判断是牛市高点。而当前的点位并不算是个牛市。可是如果我们在3100点增加了筹码，我们就可以得到1900点的涨幅。从这个角度讲，认真执行定投纪律，立足长远进行资。

特别提醒一下，加仓的额度一定要进行控制。对大家的一个建议就是，如果执行加仓操作的话，额度应控制在3%之内。那么这个分母是多少？就是这一轮基金定投的总金额。所以说，做基金定投，不仅仅是确定好买入卖出的点位，另外还需要有一个资金的测算。

所以，这个时候大家既不要恐惧，也不要贪婪。有的人会问，是不是加3%太少了？耳朵君认为，我们按照基金定投的纪律来做，股市未来可能下跌，可能上涨，我们要留足弹药。

为什么要用计划金额的3%来进行加仓呢？就是一个仓位控制，因为基金定投是一个长期的投资，所以3%的加仓比例，即便股市继续下跌，我们依然有继续购买的能力。如果未来股市继续下跌，那仍然要继续加仓。但是一定要执行好计划，控制加仓资金量。

从指数基金的轮动策略来看，中证500和创业板指数市场市盈率目前处在历史低位，具备投资价值。