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不久前，人民日报发报称去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆时代。

去杠杆这个词整天刷屏，到底是什么意思呢？又为什么要去杠杆？

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杠杆是什么

杠杆，简单说就是以小博大，四两能拨千斤。

在金融经济领域，杠杆通俗的意思是借钱办事。无论个人、政府、非金融企业、金融机构，都多多少少会使用杠杆。

个人或者机构使用杠杆办事，就会欠钱，为了衡量还钱能力，可以笼统地认为，个人或者机构的债务和资产的比率就叫杠杆率。

比如仅把收入当作资产，买房借的钱当作债务的话，个人收入有10万块钱，贷款买房每年要还10万的话，那么对于个人的杠杆率就是1倍。

因此统计资产和债务的方式不同，得到的杠杆率不大一样。另外，按照不同社会部门来划分的话，杠杆率就可以划分为居民部门杠杆率、政府部门杠杆率、企业部门杠杆率。

个人使用杠杆买房就属于居民部门杠杆的情况。

如果一套房子500万元而你年收入5万元的话，你要不吃不喝奋斗100年才能全款买房，所以实际上大部分人都是攒够首付然后向银行借钱来买房，这样就能提前入住房子。

政府也需要使用杠杆。

比如修飞机场、修公路等等都需要大量人力物力，一方面，政府不能一下子把所有财政收入都用于这些项目。

另一方面，即使政府有预算也不能短时间内就完成这些项目，因此政府也需要借钱来办事，也就是加杠杆。

而企业经营也需要使用杠杆。

比如钢铁行业的国企，因为钢铁项目建设周期长，资金需求比较大，所以往往需要向银行借钱融资才能运转。

银行也会使用杠杆。

银行是通过放贷来赚钱的，那么扩大规模就可以赚更多钱，这样就需要筹集更多资金来放贷。

所以银行就可以通过发行同业存单等方式来向其他金融机构借钱，比如中小商业银行发行同业存单来向基金公司借钱。

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为什么要去杠杆

杠杆这种借鸡生蛋的方式，情况好的时候，借多一倍钱就多一倍甚至更高的效率或者收益，但是如果情况不妙，结果就是借钱的利息还不上甚至连本金都要赔掉。

所以，加杠杆可以使得个人、企业、政府、银行等提前实现目标，能够加快扩大规模，加快效率。

但显而易见，杠杆是借钱办事，借来的钱是要还的，如果钱还不上，杠杆不但没有加快效率，反而使得个人或者机构处于债务累累中。

另外，利用高杠杆扩大规模生产也会造成过剩产能，生产出来的东西超过人们需要的，就会形成泡沫，是对人力物力的一种浪费。

美国雷曼公司倒闭引发的全球金融海啸就是一个高杠杆带来的教训。

2008年之前以雷曼为代表的投资银行为了扩大业务，大量发放债券和通过银行间拆借市场来获取资金。

到2008年雷曼的杠杆率曾达到32比1，等到雷曼破产时，总负债已经高达6130亿美元，雷曼破产之后引发的金融海啸让各国银行业警惕高杠杆。

所以，在当下我们整个国家总债务/GDP将近300%的情况下，国家需要去杠杆。

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怎么去杠杆

控制杠杆率一方面要控制负债，另一方面要控制资产，只有当负债的增速小于资产的增速的时候才能使得杠杆率降下来。

通俗地来说就是少借钱干活或者把之前借的钱结了再干活。

为了控制居民部门杠杆率，国家采用的方式是控制房贷利率，房贷利率高了，买房就困难了，相对来说，整体上背负巨额债务的人数就少了，杠杆率就降下来了。

对于企业杠杆率，企业就得把之前借的钱还了，但如果企业已经产能过剩，大规模亏损，资不抵债，实在没办法还钱最后导致破产，形成坏账一笔勾销的话，这种去杠杆就比较难看了。

所以对于一些大型制造业企业或者房地产开发企业不能以破产形式崩掉，于是我们就看到三四五线城市库存规模还在不断增加，通过把房子卖出去还钱来达到去杠杆。

这里值得一提的是，金融机构比如银行要去杠杆，就会减少贷款，这样一来市场上的资金就少了，很多企业融不到钱导致资金链断，P2P爆雷潮也受此影响。

对于政府杠杆率也是同样，政府也得想方法赚钱来还钱，就想到了卖地赚钱，于是地价不断抬升，因而房价也随之飙升。

政府部门和企业部门去杠杆的结果实际上通过房地产行业把杠杆转移到居民部门了，换句话说，老百姓加杠杆买房，光荣地为国接盘。

所以新闻所说的去杠杆初见成效，我国进入稳杠杆时代确实没错，老百姓可稳了。

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