今天跟大家聊聊黄金。

一

马克思说过，金银天然不是货币，但货币天然是金银。

说白了，黄金原来只是一种能买卖的商品，并不能当钱用。

后来大家发现，买卖东西的时候，价值有高有低，不能直接交换。

这就需要一个中间能衡量价值的东西，黄金因为容易切开，还方便带着，正好能当钱用。

所以才成了用于交换的一般等价物——货币。

这是黄金和普通的纸币最大不同，纸币越发越多，会慢慢贬值。

但黄金属于贵重商品，金价会随着通货膨胀上升，也就是能抵消一部分通货膨胀的损失。

尤其是政治动乱，经济危机，纸币不值钱的时候，大家更愿意买黄金对冲风险。

黄金也就带上了避险的标签。

可回过头来看今年的大环境，这情况有点微妙。

上半年，毛衣战火热，新兴国家汇率大幅波动，本应该是黄金走俏的时候。

可是黄金，已经连续下跌5个月了，现在还是在1200美元/盎司下方徘徊。

8月中旬差点见底，大家都嚷嚷着抄底，可惜涨了没几天又降下去了。

二

其实，黄金下跌的原因也就那么几个：

美元走势、避险需求、国际政治和供需关系。

最主要的是它的冤家——美元走势。

是这样一个逻辑，美元价格影响黄金的供求，从而使价格变动。

从供需方面讲，黄金是用美元计价的。

当美元贬值，用其他货币购买黄金，等量资金可以买到更多的黄金。

所以能刺激需求，导致黄金的需求量增加，最终推动金价走高。

从消费预期上看，美元升值，说明人们对美元的信心增强。

大家都直接囤美元了，就没人买黄金了，所以黄金的价格会降低。

简单说，就像跷跷板一样。

美元弱，黄金就强；美元上涨，黄金就下跌，很少往一个方向走。

今年，美元很强势，上涨至13个月峰值。

买黄金的成本变高了，美元更值钱，直接跑去买美元了，黄金价格就下来了。

还有就是毛衣战啊，外贸纠纷上升引发zz波动，很多国家都遭殃了。

汇率浮动很大，市场带来的焦虑使新兴市场开始支持本币，黄金被抛售。

中国这个黄金最大的实物消费市场，因为经济走弱，人民币贬值压力大，黄金买的也少了。

三

现在金价走出底部，可未来走向还是挺暧昧的。

价格处于阶段性低位，可能会有短期的波动，近一周的消息比较关键。

如今新兴市场国家货币依旧贬值不停，阿根廷、印尼和南非等国家的货币滑坡非常严重。

市场避险需求还是有的，可美元依然坚挺，黄金的压力很大。

另一方面，国际上还有几个摩擦在协商，结果也会影响金价走势。

如果本周贸易紧张升级，美元可能会走强，从而会对黄金造成利空影响。

对于黄金，涨跌放在一边，我们要记住的重点是：黄金首先是避险，其次才是投资。

从资产配置上看，它的避险特性，可以适合持有一小部分。

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