昨天早上，我看了一个统计数据，截止9月12日，有283家A股公司的股价跌破净资产，这是2008年以来的新高，在2015年的股市崩盘里，都没有这么惨烈。

股价跌破净值意味着把公司拆开卖了，再按持股比例分给投资者的钱，都比股价多。在财务报表没有水分的前提下，此时的股价非常安全，于是又有不少人觉得可以抄底了。

加上前天传出小道消息，美国财政部长姆努钦已向中国发出了重启贸易谈判的请求，而这个消息昨天已经被商务部确认了。

由美国主动牵头的谈判，让市场的信心恢复不少，所以昨天A股大盘的表现很是不错。而且有大量的小单买入，说明有不少散户入场了。

但除了小单是净买入之外，超大单、大单和中单都是卖单比买单多，说明机构的资金其实是在流出的。

散户入场，机构却还在撤离，究竟是谁看走了眼？入场的散户是成功抄底，还是给机构制造了逃离的机会呢？

抄底的底气在哪里？

现在觉得可以抄底的人，多半是因为现在市场已经出现了下面3个条件。

首先是估值到了历史低位，现在的A股整体估值已经很低了。

大盘指数的PE值已经接近2015年股市崩盘时的PE值，并且比1993年、2001年和2009年的底部PE要低不少。

所以有的人认为现在的A股处在一个很安全的估值区间。

其次，未来可以流入股市的资金也在增多。

从7月政策基调由“宽货币”转向“宽信用”开始，我们就重新开始了“宽货币”+“宽信用”。

之前由于银行拧紧水龙头，市场的资金是很紧缺的，但是“宽货币”与“宽信用”相结合，给市场投放了资金。

加上14只养老目标基金FOF已获得批文，进入发行阶段，这又未来会给股市带来长线的资金。

除了国内的资金之外，海外的资金也看中了A股现在的低估值，北上资金（俗称国际热钱）昨天已经终结了9月份净卖出的局面。

最后是现在市场的交易热情已经很有股市低点的感觉，9月11日的股票交易量创下4年新低，基金也频繁破发。

当市场交易热情降到“冰点”，股市往往就要起来了。

综合以上3点，加上贸易战可能会因为美国主动牵头的会议有所好转，所以现在已经有人开始抄底了。

没有释放的大风险还在

但并不是所有条件都指向现在的股市已经到底，并且可以抄底了。

现在影响股市走向的一个很大因素就是整体的市场情绪非常低迷。

现在的市场情绪很悲观也是有道理的，毕竟国内的经济环境不容乐观，而且在美国还有两块大石头没有落地。

最大的那块石头是毛衣战。

现在2000亿关税虽然还没有开始征收，但特朗普最近却表示对中国2000亿美元输美商品加征关税的措施可能很快实施。

而且在这之后，可能对中国另外2670亿美元输美商品加征关税。

如果特朗普说的都成真了，对于中国来说，无疑是一个重大的打击。

虽说现在美国商务部已经牵头和中国重回谈判桌了，但最终会谈成什么样子，还是个未知数。

虽然我们跟老美谈判的消息出来后市场信心又恢复了一点，昨天让A股涨了点，但要是谈判的结果并不好，市场情绪恐怕会比没有听到这个消息之前更加消极，到时大盘被打得更低是更大概率的事情。

另外一块石头是美联储9月可能会进行的加息。

北京时间9月26日，美联储会公布利率决议，并发表货币政策声明，而9月加息是大概率事件。

美国最终会不会加息，加多少，都会对中国产生不小的影响。

如果美联储加息幅度超过市场预期，美元很有可能就要大涨一波。然而美元加息，我们却在加速投放货币，人民币兑美元可能会进一步贬值。

人民币贬值会打击国内投资者的信心，也会让国际热钱流出，股市自然也会受到波及。

所以，在这两块大石头落地之前，投资者都不敢放心投资，股市也不太可能上涨，震荡的概率更大。而落地之后，如果是不利的结果，股市很可能下跌。

如果是这样的话，现在没有入场的我认为这个月都不需要急着入场，看看再说。

说白了现在这个行情就是：对券商分析师来说，看多了感觉不道德，看空了有政治风险，不看可能会失业，尴尬得一地。