国庆节前一周(9月21日至27日)，共有14家银行的理财产品平均收益率在5%以上，较前一周减少5家。9月末，银行理财产品平均预期年化收益率为4.57%，这是自去年10月初以来创下的最低收益水平。分析师指出，这主要是流动性宽松、市场资金利率走低所致。国庆长假最后一天，央行释放消息，决定下调部分金融机构人民币存款准备金率1个百分点。专家认为，银行理财收益率可能会继续承压。

保证收益类理财收益率明显下滑

自8月末以来，银行理财收益率已连续三周下跌。从产品类型来看，保证收益类理财平均预期收益率下滑最严重，数据显示，9月最后一周该类理财平均预期收益率3.95%，比前一周的4.12%下降0.17个百分点；保本浮动收益类和非保本浮动收益类理财平均预期收益率环比基本持平，分别为4.08%和4.78%。从产品期限来看，3个月内短期和12个月以上理财产品平均预期收益率环比分别下滑0.07个百分点、0.2个百分点至4.38%、4.81%；而3-6个月、6-12个月理财平均预期收益率环比基本持平，均为4.60%。

据不完全统计(部分地方性银行信息披露不全)，9月最后一周结构性存款产品平均预期最高收益率为3.67%，较前一周下降0.2%，其中，人民币结构性产品平均预期最高收益率为3.86%，较前一周也下降0.2%。

降准令银行理财收益率短期承压

国庆长假最后一天，央行释放消息，决定从2018年10月15日起下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这也是央行年内的第四次降准。

央行在新闻发布会上明确表示，“本次降准，银根并没有放松，市场利率是稳定的，降准不会加大人民币汇率贬值压力。”但是，有部分业内人士表示，本次降准还是会对人民币资产特别是银行理财产品收益率产生影响。如上所述，国内银行理财产品收益率此前已出现一轮较明显的下降。相关数据显示，银行理财在今年2月平均预期收益率达到4.91%的高点后连续7个月下跌，部分国有商业银行中期(3-6个月)理财产品收益率降至4%以下。

金融研究中心高级研究员何飞向《上海金融报》记者表示，此次央行降准后，银行的理财收益率可能会继续承压。一方面，今年4次降准的叠加效应有望进一步显现。降准后的几个月内，银行理财收益率下跌态势会逐渐呈现，这在前几次降准后已有所反映。另一方面，降准和理财新规会形成共振影响，新规下调了银行理财门槛，不少银行已将理财准入降至1万元，这对于大众参与理财市场是重大利好，但会对银行理财收益率构成挑战。交通银行

“当然，尽管银行理财整体收益率可能下降，但不排除银行理财市场存在的结构性投资机会。这具体表现在三个方面：一是面向高净值人群的理财产品收益率将继续保持稳健；二是结构性理财等特定产品较为灵活，预期收益率可期；三是中小银行、城商行可能会在降准后继续维持相对较高的理财收益率，以应对长期存在的低储蓄率困境。当然，央行降准对股市、债市产生利好，或将加大投资市场的活跃度，同时，理财新规允许公募理财产品通过投资各类公募基金间接进入股市，为银行资管子公司展业提供了支撑，银行理财的投资渠道将进一步扩大，理财市场的长期收益率仍值得期待。”何飞表示。