现在到底能不能买债券基金？

今天又再次来说说债基的问题了。关注过我的应该知道我之前有写过一系列关于债基的文章，所以打算再来说一说今年的债券市场。

那么对于“2019年你会首选投资债券基金吗？”

我的答案是“不会！”

因为我还是坚持之前的说法，现阶段不适合投资纯债基金，即使是想要参与其中，最好的选择也是可转债而非纯债。

不是说债券基金不能买，而是此时我们有更好的选择，那为什么要把有限的资金放到纯债基金上呢？

不知道各位最近有没有注意到纯债基金近期的走势，是不是每天的净值要么为0，要么负数，红的时候非常少见。

在3月份的时候，昵称就在《凭什么股市大涨了，就我还在亏钱？》的文末就提到了"债牛差不多走完了，手里的纯债基金没必要再留着了。”

除此之外，文中我还提到证券保险指数已经进入高估，不适合此时介入。即使在那段时间里各种推荐证券基金的活动下，我也没有参与其中，因为确实是害怕误导了粉丝，虽然活动奖金很高，但还是忍住没有参加。

事实上，今年股市暴涨以来也有不少的券商经理和基金公司有邀请过昵称推荐券商开户和推荐暴涨的基金，甚至去年还有某家上市的企业要求各大v发文制造万人空巷的景象，而且报酬丰厚诱人，不过都被昵称一一婉言拒绝了，不是昵称对视金钱如粪土，而是确实与原则底线相悖。

又扯多了，回到正题！

首先，问下大家对债券基金有怎样的认识呢？

是不是很多投资者都将债券基金作为稳健型产品的代名词，认为债券基金长期肯定能够获得不错的受益，至少要强于货币基金。其实这种想法就太过单纯了，因为债基跌起来同样令人害怕。

想不到吧！这也是一只纯债基金，跌起来一点都不比股基来的差。

那么如何避免遇到这种基金呢？

我在3月3日的文章《注意！出现这种情况的基金千万不能卖！》中就说过了查看持有人结构就能最大程度避免买入这样的基金。

看看上述这只基金的持有人结构就知道了，16年时看到这样的持有人结构（机构占比超过99%）就不应该买入，何况它维持了3年这种情况，最后只剩下2018年6月30日的100%的个人接盘了。

知道了债券基金同样存在巨大的跌幅后，下面来说说为什么现在不适合投资纯债基金了，我们从这几个方面来看：

首先是市场环境。股债向来是呈现负相关的，其中国债指数和大盘的负相关大约在-0.5~-0.7之间。因为针对不同的市场环境，我们选择的投资策略也会有所不同。当经济出现下行时，当央妈有“放水”时，当股票市场紧张时，债基的收益就会上浮，反之，债基的收益就会下跌，所以我们需要关注这些信息，那么现在股票市场强势，所以就会造成债市市场萎缩。

加上因为在此轮的资管新规和结构去杠杆进程中，市场还在逐步消化，经济下行的情况仍未改变，整体经济增速放缓已成定局，而流动性和基本面对股市仍有压力，所以在信用大幅扩张和经济企稳回升之前，虽然债券基金的投资仍然具有上升的可能性，但此时投资纯债基金整体的收益相较于18年可能不会那么高了，甚至可能和货币基金相当。

其次是利率。因为债券的价格常常和利率呈负相关，当经济下行时，国家为了刺激经济，就会采取一些宽松的货币政策和财政政策，使得利率下行，从而债券出现牛市行情，而当经济复苏时，就是债券牛熊转换的时候了。

债基的收益主要来自债券的利息，但也不仅限于此，还包括了资本利得（债券买卖的差价和债券价格的上升）。

债券价格又分为全价和净价，因为多数债券是按年付息，但这样就不能呈现到每日价格上了，所以债基将这个利息均摊到计息期中的每一天里。

举个例子，假设债券基金持有了某只票面利率为8%的债券，那么反应到债基中的每日应计利息就是：8%/365=0.0219%

每日债券的全价=每日债券净价+每日应记利得

因为影响债券净价的因素有很多，包括市场利率、信用风险、通货膨胀等，所以净价存在一定的波动。