观察自去年雷潮后的成交量，其实我们可以发现一个规律。只要行业一动荡，监管就发声重启合规备案，行情稳定一些后又接着来一次动荡，再继续重提备案。

大白不是一个爱追热点的人，不讲些烂大街的新闻了，今天给大家伙唠唠心里话。

其实7月要出事也是很早就给大家提过的，只是没想到咱们出借人的心理素质这么差，拍拍贷那个这么低级无脑的谣言，竟然还能掀起一波舆论。

可见还是有很多人对P2P的了解还停留在表面上，今天大白不给大家绕弯子，也奉劝大家不要迷信什么过生日了，网信只是“开胃菜”，咱们聊聊下半年的一些风险点吧!

资本运作

根据媒体报道，网信现场的警方和先锋集团的高管表示，这次网信集团资金危机主要出现在线下产品“尊享”上。另一位网信相关人士则表示网信旗下产品在今年4、5、6月份的“坏账率直线上升，但最多不超过50%”。

另外我们可以发现网信主要涉及企业贷，供应链较多，单笔金额较大，如果发生逾期，风险是很集中的。其实大白对网信的评价一直是“封闭的金融帝国”，资本运作是肯定存在的，资金链一旦断裂，所谓的帝国也就坍塌了。

其实，我们回头看看近段时间出事的团贷、金信、冠群、网信，你会发现一个共同点，那就是都涉及线下。另外我们回想一下为期三个月的非法集资排查整治活动，以及北京地区刚结束为期三个月的行政核查工作。

答案已经呼之欲出了，最近确实是在严查线下非法集资的乱象。线下理财主要是容易形成资金池，项目易造假，信息不透明，运营成本高，亏损难填平等问题，一直以来都是资本运作惯用的伎俩，所以也成为了这次“拆弹”的重点。

根据媒体报道，网信集团已经向北京金融局报备并提供了一个退出方案，但因监管对方案不满意，已经被驳回。可见监管方也在尽可能的为出借人争取更多的权益，尽量将风险最小化。

目前网信集团及先锋集团高层正在与北京金融局等单位共同商讨方案，并将于7月8日14时召开见面会。大白认为，网信跑路和立案的几率都是比较低的，最后希望事情能善始善终吧。

一拖到底

最后达到的效果就是市场行情持续低迷，不断有平台淘汰退出，平台数量有效锐减。

随着时间一拖再拖，所有平台的生存环境越来越差，尤其是一些已经出险或内部问题严重的平台，更是雪上加霜。而那些知名度差、规模较小的平台就更不用说了，很大一半已经停止发标，虽说目前仍有800多家在运营，实际能像模像样运营的平台不过百来家罢了。

再加上三降政策和合规大检查的影响，不少平台甚至大平台也扛不住，纷纷妥协签字退出，下半年的良退平台将会更多。

总结

下半年的监管局势已经很明显，主基调扔是调控市场，以“拖”为主，让平台自生自灭;另一方面继续打击违法违规平台，摸排风险，精准拆弹;最后才是启动试点备案，让部分背景实力强、运营稳定、业务合规的平台优先备案。

所以，下半年不排除会有比网信更大的台子出事，伴随着的还有大量平台随着市场超流逐渐淘汰或暴露风险。

根据启示，我们要多留意有资本运作嫌疑的平台，主要有金融集团化、封闭式运营、透明度差、涉及线下其他业务等特征。当然也不一定所有有资本运作问题的平台都会暴露风险，一般情况下，政治背景弱或资金窟窿较大是平台出险的直接原因。

关于出借建议，大白认为P2P仍然是可投的，未来依旧值得期待。只是因为当下行业环境比较敏感，我们最好把注意力转移到部分运营稳健的头部平台以及银行系平台中，等雨过天晴后，再出来晒晒太阳吧。