消费板块大涨以后，下一个将是它？

原创 三思君 |  来源 三思投顾（ID：sansifund）

一直以来，消费、医药和科技领域都是诞生大牛股的地方，且相关主题指数基金的涨幅也是远好于其他板块的。

比如以美股为例，在标普500的11个行业指数中，信息技术(科技)、医药和消费指数涨幅，在过去30年的时间内，就远高于其他行业指数。

再看A股的数据，在沪深300的10个一级行业指数中，医药和消费指数涨幅，在过去10多年的时间内，也是远高于其他行业指数。

只是跟美股不同的是，A股的信息科技板块的表现并不是很好。

究其原因，三思君觉得，可能跟国内很多有实力的信息技术公司没有在A股上市有很大关系。比如华为没有上市，阿里巴巴、网易、百度、京东则在美股上市，腾讯又在港股上市。

所以并不是国内信息科技发展的很差，只是这样的投资机会并不属于A股的投资者，但是大家可以通过QDII基金去配置这些公司。

既然消费、医药板块这么好，那么现在是不是就可以配置这两个板块的基金呢？ 

首先来看消费，经过今年一季度的大涨以后，消费行业的整体估值处于历史中枢偏高位置，所以现在投资的性价比肯定是不如去年年底那会了。

比如以中证消费指数为例。

 (备注：上图为中证消费指数最近5年的估值变化) 

由上图可知，目前中证消费指数的估值已经达到了30倍以上，远高于历史中枢的位置。 

但是考虑到消费行业本身的弱周期和它的防御性，同时消费股在震荡行情中也往往会有上佳的表现，所以目前配置部分消费主题行业基金也是可以的。

再看医药，经过去年的“4+7带量采购”政策以后，很多医药股就一直跌跌不休。比如以东阿阿胶为例，其表现不仅远远跑输沪深300指数，甚至连公司的产品都遭到了市场的质疑。 

但是我们也看到了，那些做创新药的医药公司不仅没有下跌，相反还创了历史新高。

这说明，医药行业还是值得投资的。只是跟过去相比，并不是所有的医药股都能持续跑赢大盘了。

比如以今年的市场为例，根据WIND行业板块主题基金的分类，收益率超过20%的医疗保健行业主题基金，那是比比皆是，其中涨幅超过40%更是达到了86只(不区分基金A、C份额)。

其实在《再遭“黑天鹅”，医药基金还能买吗？》的文章中，三思君就提过，展望未来，能持续跑赢市场的医药股，可能更多的集中在“研发为主”的药企上。

所以如果是投资医药板块的话，三思君是建议多关注那些做创新药的医药公司。

至于具体选择什么样的基金，三思君是偏向于主动型基金的。因为主动型基金可以凭借基金经理的布局去投资这个领域，而指数基金目前还没有只专注投资创新药的标的。

看到这里，可能有些小伙伴觉得，投资医药主题选择主动型基金更合适一些，这样的结论未免也太武断了吧。

那好，下面就以数据说话。

根据WIND行业板块主题基金的分类，在收益率排名前40名的医疗保健行业主题基金中，只有一只基金是指数基金，且这只基金还是增强型的指数基金，所以主动型基金可以说是完胜指数基金。

当然主动型基金也有自身无法回避的问题，比如风格偏移，你本来选择这只基金的原因就是看中它所投资的医药板块，可是转眼间它却跑去投资白酒、新能源了。所以这就与当时的投资初衷相违背了。

不过，好消息的是，三思君发现汇添富创新医药混合基金(006113)，在基金招募说明书中指出，投资于创新医药主题上市公司股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%。所以这就给大家吃了定心丸。

同时从这只基金，最近一年多的表现来看，其收益率也是远超同期沪深300指数。根据三思投顾APP中的基金诊断工具，这只基金的综合评价也是达到了A++的。

所以如果大家要投资医药行业的话，可以多多关注这只基金。