原创 胡瑞微讲堂 | 来源 胡瑞微讲堂（ID：rui901128）
问大家一个问题：有两只基金，一只今年取得了15%收益。另外一只，今年取得了8%的收益。大家觉得这两只基金，哪一只更好呢？我想大家的第一反应肯定是觉得15%收益的基金更好，因为收益高嘛，毕竟能为我们赚到钱才是王道。但是事实上可能并非如此，因为我们还要去考虑获取这15%的收益，所承担的风险。为了给大家讲清楚这其中的道理，我们拿两只基金来做个例子，给大家分析一下：假设A基金，是一只股票型基金，主要是投资于大盘蓝筹股，今年的收益率为15%。（这类的基金市场上很多，我们就不去找具体的基金了）但是，今年的大盘指数上涨了25%，也就是说，这一只基金连指数都没有跑赢。那你说这只基金好不好呢？很明显，这只基金并不是一只好基金，至少从今年的数据看，是没有达到标准的。假设B基金是一只债券基金，它所有的资金都是投资的债券，今年的收益为8%。而今年的债券指数，只是上涨了5%。也是就是说，这只债券基金，是跑赢了指数，获得了超额收益的。那么至少从过去的这一年来看，这只基金是一只好基金。从刚刚的例子中，我们发现：要去确定一只基金好或者不好，不能单独只看收益，还要去看它的业绩标准。我们把基金的收益，拿来和对应的业绩标准相比较，就很容易得出结论。当然，这只是我们选择基金的一种方法。除此之外，我们还可以把基金拿来和同类的基金相比较。同样是A基金，它的同类基金（同样是股票型，主要投资于大盘蓝筹股的基金），去年基本上都获得了25%以上的收益。只有它获得的15%的收益，这也说明这一只基金表现是不合格的。而B基金，它的同类基金（同样是债券基金，只投资债券的），去年一般都只有5-7%的收益。只有它做到8%的收益，这说明它是一只非常不错的基金。这里大家需要注意的是：如何去确定两只基金是不是同类基金？其实最主要的还是看他的投资标的。前段时间，我有在知识星球里面，给大家选择了两只回撤控制的比较好的混合基金。有的朋友就有疑惑了，因为都是混合基金，为什么其中一只的收益率要高一些，而另外一只的收益率要低一些？其实答案很简单，我们去看这两只基金的投资标的就一目了然了。我选择的这两只基金，其中一只股票比例最多可以达到80%，而另外一只最多只有65%。那么自然，股票比例高的那一只基金会比股票比例低的基金收益高了。另外，还有的朋友把这两只混合基金拿来和股票指数做对比。他发现那只投资股票占比最多65%的基金，还没有跑赢股票指数。于是，他给我说：你选择的这一只基金不行啊！这位朋友很用心，但是选择错了对比的标准。我选择的是一只混合基金，有可能大部分的仓位都是投资的债券。而股票型指数，全部都是投资的股票。大家都知道，长期来看股票的收益肯定是比债券高的。而债券占比很高的混合基金，收益率跑不赢股票指数也是很正常的。关键是，混合基金和股票指数根本就不是投资的相同标的，它们是没有可比性的。就好像，苹果和梨子是不同类型的水果，没有可比性。如果我们非要比较，就应该找到两只股票、债券占比一样的基金来进行对比。去选择业绩表现更好，更加稳健的那一只。大家记住，我们去选择基金的时候，不能只看基金的收益率，还要结合他的投资标的来进行判断。所以，并不是说15%收益的基金，就一定比8%收益的基金好。
