原创 三思君 |  来源 三思投顾（ID：sansifund）

重仓股都涨了，怎么基金还跌了？

 对于这个问题，只要稍微对基金有所了解的人来说，一定都不难回答。

 因为基金不管是每个季度披露的“前十大重仓股”，还是半年报、年报里面披露的“全部持仓股”都是滞后的信息，并不是基金最新的持仓，所以如果基金重仓股发生变动了，那么基金净值自然也就不一样了。

 其实类似这样的问题还有很多。

 比如“基金估值”明明是上涨的，怎么第二天基金公司公布的净值还跌了？难道基金公司有暗箱操作？

因为这个“基金估值”，其实只是第三方平台给出的估算值，它是依据基金公司每季度公布的基金季报中“十大重仓股”或者是半年报、年报里面披露的“全部持仓股”等历史数据，通过推算得出来的估算值。

 但是基金经理是可以根据市场情况来调整基金持仓的，比如增加或减少某只股票的持仓比例，甚至是更换某只股票，所以对于主动型基金来说，通过这些历史数据得出的估算值就并不准确，尤其是那些换手率高基金。

 看到这里，可能有些小伙伴就要问了，既然这个“基金估值”不太准确，那它有什么用？

 其实虽然这个估值有时候不太准确，但是我们换个角度来想，如果一只主动型股基的盘中估值与第二天基金公司公布的实际净值差异较大，说明基金的仓位可能已经发生了变化，这就对我们是否要投资这只基金有个参考。

 同时，对于那些持仓比较集中且换手率很低的基金而言的，这个“基金估值”数据相对来说，还是很准的。

 因为换手率低，就意味着基金季报披露的重仓股或半年报、年报披露的全部持仓，没有发生太大变化，那么依据这些历史数据推算出来的估算值，跟第二天基金公司公布的实际净值就相差不会太大。

而对于指数基金来说，由于持仓都是透明的，且每次指数调仓的变动通常都不会太大，所以“基金估值”数据有一定的参考性。

 但是这里有另外一个问题，为什么不直接看指数的涨跌，非要看这个“基金估值”数据？

 比如华泰柏瑞沪深300ETF联接基金(460300)，投资者要想了解这只基金盘中的估值数据，我们就可以直接用沪深300指数当日实时的涨跌来代替。

 所以三思君觉得，对于指数基金来说，没有必要去看这个“基金估值”数据。

 最后提醒一下：

我们投资基金主要追求的是长期的投资价值，而不是基金每日的涨跌，同时这个“基金估值”或者是基金重仓股的涨跌，并不是决定买卖基金的唯一标准，而是要更多的关注基金的投资方向、基金经理的管理能力等方面，所以大家也不用太过关注基金每日净值的变化。