原创乐山大佛 | 来源大佛聊互联网金融（ID：lsdf628）

前面我们统计并分析了指数型基金和债券型基金的业绩，债券基金风险很低，长期累积下去盈利的几率能达到98%，这个业绩其实也说明债券市场里面，虽然经常能看到有违约爆雷的债券，但毕竟正常还款的还是多数，然后才能有这个98%以上能赚到钱的几率。

另外债券违约里面超过有90%以上的都是民企类违约，地方国企或者央企类违约的都极少，还不到整体违约的10%，而且即使有违约的主要还是以非金融类的国企为主，金融类国企违约很罕见。政信债一般是地方政府平台公司基于地方政府信用发的债，政府平台毕竟是属于金融类的国企，所以它的整体信用比非金融类的国企信用还要高的多。这个就是目前政信债所处的大概位置，虽然有风险，但它的风险远小于普通国企，更小于绝大多数民企债的风险。

春节过后，个人新投了一个新的政信项目，还是我来打头阵，如下图：

去年和前年的时候，我们主要投的政信债都是以成渝城市群区域为主，因为整个大西南地区，唯一好些的区域就是成渝城市群，另外我们线下团队的资源主要也是集中在成渝地区。

但站在投资的角度，需要进一步的分散可能存在的区域性风险，所以年后我们往外扩展。比成渝城市群都还差的区域，原则上暂时就不考虑，比成渝城市群再稍微好点的地方，估计也只有江浙地区，北上广深的政信债，我们小散户就不要去指望了，即使能有流出来的，那收益率都极低，所以我们优先考虑的是江浙区域。江浙区域里面，浙江即使有产品，普遍收益率都在7%过一点，就我个人来说，目前还有些不太看的上；江苏地区的多数产品，投资人能拿到的收益率能跟成渝城市群的接近。另外数据显示，江苏截止到2019年12月31日时全省一共就剩17个人没有脱贫了，做为带着“势利眼”的投资人来说，不得不重新去审视它，这毕竟是官方公布的数据。所以在江浙风险差异比较小的基础上，我们优先考虑的是收益，毕竟江浙两省都是税收大省。江苏区域主要又分苏南区和苏北区，苏南部分越靠近上海、杭州的区域越好，但那些区域的产品也少，苏南整体要比苏北好，苏北五虎里面徐州是老大，一个地级市连地铁都有了，2019年的GDP达到了7100亿，济南往南，郑州往东，南通往北的区域老大就是徐州。

无论是政信债也好，还是债基也罢，要想完全没风险都太难了，债券市场里面早已打破刚兑，完全没风险的估计只有国债，其它的债券或多或少都会有不同的风险，政信债最大的风险就是在地方上有突发事件导致资金临时周转不过来而延迟还款的违约风险，全国有一万多家政府平台公司，每年都有好几十起违约的，估计政信违约的几率能在1%以内，但主要都是以技术性违约为主，真正跑路和赖账不还的暂时还没有，优选区域好点的，即使遇到延迟还款的，它也能更快速的解决掉，太穷的地方我们小散户就不要去参与了，那类地方只有指望最上头给优惠政策去发展。