今天和大家聊的话题是：长期投资得看绝对收益

之前也和大家分享过，随心投组合成立的初衷，就是为了解决家庭、家族投资理财的问题。有了这个组合，投资的主动权就交到了大家的手里，我们定期选择标的，做出投资决策，供七大姑、八大姨自己选择，这个过程就实现了透明。到年底，亲戚朋友到底赚了多少钱，一目了然。能坚持下来的，坚持一半放弃的，有对比，就能说明问题，至少不至于埋汰我们没做好。毕竟我们也是严格按照计划走的。

信心是怎么来的，是不断的实践，不断由可交付成果堆积起来的，一直考第一，才会得到大家的认可。亲戚一开始选择相信是源于情分，长久的选择相信，就会看业绩，看所谓的绝对收益。经年累月跑不过银行理财是没办法交代的。

从宏观上来，国内的经济总体形势平稳，我们做投资的目标更多的是寻找合适的标的，取得满意的收益。这里面最重要的一点就是在价值和时机之间进行平衡，以随心投组合为例，我们除了考虑了标的本身的价值，也会考虑加仓的时机。

从公司企业的挑选上来讲，最合适的标的一般来讲是体量居中的，对应到市值上来讲，就是100亿以上500亿以下的企业。因为企业太大，投资者对其成长性预期不足，企业太小，比较容易出幺蛾子，所以从这个逻辑上来说，很多投资者偏爱沪深300指数基金也是有道理的。

格雷厄姆先生曾经把市场比作“一位得了狂躁抑郁症的重度患者”，涨跌带来的情绪变化时刻影响着投资者的决策。作为投资者，必须更加有耐心，才能获取绝对收益。所以在随心投的投资期限上，我们并没有设定，我们希望能够通过时间换空间，取得超额收益，这个收益不是说好于某个指数，更多的是以符合年化收益绝对值来衡量，我们目前设定的就是8%-12%之间，这是一个非常保守的范围。

国内做的很不错的长期投资基金组合是社保基金，社保基金组合资金量大，要想取得不错的整体收益，必须通过长期持有来实现。事实上这样的大笨象，这么多年来复合年化收益也是不错的。对于这么大体量的基金组合，已经很难得了。大笨象跳起舞来，也是很美的。

社保基金的持仓，做到了分散、均衡配置，其配置的企业时，不仅仅关注其经济效益，还重视社会责任承担情况，毕竟从大局观上来讲，和社会发展主线保持一致的企业，才有可能经久不衰。最近几年，社保基金考虑投资标的时，除了社会效益，还要考虑环保效益。只有兼顾这几方面的企业，才能持续为投资者带来丰厚的回报。

绝对收益，其实更多的是看增量，说白话就是收益率要为正值，而不是比某个参考标的好一点。做到一年正收益，不难，难的是持续，复合正收益，而且还是不错的正收益。这个正收益，从根本上来讲是来自企业创造的价值，这个是增量，是企业通过努力赚来的，也是能够持续提供给投资者的。平时所谓的赚估值的钱，或者说割韭菜的钱，都属于存量博弈，今天是你收割别人，没准明天就会被其他人割韭菜。

就像我，从来不打牌，因为打牌是零和博弈，你赚得每一分钱，都来自牌友，一般情况下，牌友不是亲戚，就是朋友。但是我喜欢和朋友咵天，因为你一言，我一语，在交流中，我们都加深了对投资的理解，获取了增量收益，这才是绝对收益中最核心的部分。