最近后台有小伙伴想了解一下，债券基金为什么跌啊，央妈不是放水了吗/壹万亿特别国债还有2万亿地方债，搞不懂债券基金下跌的逻辑？

确实是这种情况，5月以来是跌个不停，这画风和之前不太对啊。

今天我再聊一聊这个话题。

债券基金的一个普遍规律：在1月份会有“开门红”，到5到7月份会因为市场资金紧张导致表现没那么好，到7月份之后就慢慢恢复了。

从历史上看，确实是这样，但这个说法仅仅适合小白理解。

今天我们带大家一起去剖析下，债券基金的涨跌到底和什么有关系。

01

国债利率

为什么最近债券基金净值下跌了？

因为国债利率上涨了。

最近纯债基金的下跌，从市场整体的角度讲，是因为无风险利率（国债）上涨，使得所有债券价格下跌。

其实这个原因下面的历史答案已经解释的很透彻了。

大家只要记住：

国债利率处于下行过程中，纯债基金会走牛。

国债利率处于上行过程中，纯债基金会走熊。

02

还有没有其他原因？

今天主要讲讲其他。

国内货币政策比较宽松如何影响债基?

不是越放水债基越涨吗？

其实不然，债券基金会因为受到各种因素的影响，出现波动。

1、实际经济情况比预期好一些，有复苏苗头。

一般来说，当经济低迷，市场利率会有所下行，这时候债券市场会上涨。

相反的话，如果经济好，市场利率会有所上升，这时候债券市场就会下跌。

也就是说，目前债券市场出现下跌的情况，说明大家对中国经济逐步复苏充满了信心。

5月开始经济复苏，利率有所回暖上升。

而利率走高则会导致先前发行的债券价格下跌， 也就导致了现有的债券基金的价格下跌。

2、债券供给超幅度增加

供给增加，包括特别国债、地方政府专项债供给的增加，使得利率债在供给方面存在压力。

今年两会明确新增专项债3.75万亿，而去年这个数字是2.15万亿。

也就是说今年增加的专项债比例高达75%，接近翻番。

还有1万亿国债+1万亿特别国债要发，所以近期债券市场的供给超幅度增加。

债券供给超幅度增加，势必会造成债券价格下跌。

这个和菜市场的菜多了，开始降价一个道理。

最终带动整个债券市场的下跌。

举个栗子：5月22日是一个关键节点，

国债利率本来已经开始处于下行过程中，然后又再度攀升。

大家可以看下自己手上的债券基金，是不是上周五5.22后又开始急速下跌。

反正我手里的债基是的，尤其是纯债……

还有就是政府债券增多，分走了大量的避险资金，也对债券基金和股市产生冲击。

A股一直冲不上3000点。

看来只能不断抄底了。

其实影响债基的因素还有很多，美国国债和债券的久期，较为复杂，就不占过多篇幅去讲解了，大家用的时候记住上面结论就OK了。

03

到底要不要割肉？

其实除了银行自营理财、国债、保险理财（年金险）这类产品，所有的投资理财产品，都存在一定的风险。

相对股票、股票基金、指数基金这些来说，纯债和纯债基金的波动还是比较小的，通常被归属于“保守型”的投资。

如果债券基金是你资产配置的一部分，其实不必太多介意短期波动，再怎么亏也不会像股票、数字货币那种的惊心动魄，长期持有的话，几乎是不会亏的。

当然，如果真要考虑投资时机和安全性，债券基金不是一个很好的选择，换一些替代品也不错。