昨天下午借用我司会议室，在深圳市南山区高新园举办了第一次港股打新财富沙龙活动，非常感谢公司提供的场地，领导和同事的鼎力相助。也非常荣幸邀请到这么多朋友，带着一颗赚钱的心，牺牲周末休息时间来参加活动。这就是深圳精神的最好诠释—只想搞钱。

这些朋友有些已经参与港股打新，有些还没开户港股，是来学习的，圆桌交流会，大家提了很多问题我也一一解答，这个时候精心准备的下午茶也上桌了，大家边吃边聊，好不惬意，一位朋友起身凝望着窗外深圳湾，好像想把对面香港的钱都赚回来似的。

平时找不到身边的人交流，这次都是玩港股打新的朋友，就一次聊个够，活动原计划4:30结束，但是持续到到5多，才有朋友恋恋不舍离开。

言归主题

网易和京东回港上市炒作已久，这次终于定下来了，5月29日网易二次上市聆讯资料获港交所正式披露，预计周二（6月2日）网易率先启动招股。

我们先看一下招股书披露的基本信息

网易的上市联席保荐人为中金、瑞士信贷、摩根大通。

港交所未披露网易的具体募资额信息。根据媒体消息，网易计划筹资介于20亿至30亿美元，6月2日至5日公开招股，预计6月11日在港交所上市。

在聆讯后资料中，网易的最新持股情况也被曝光。目前，网易有两位持股超过5%的大股东，其中丁磊持股14.56亿股，占总股本的44.7%，Orbis Investment Management Limited持股数为1.674亿股，占总股本的5.1%。

此前，网易在SEC提交的2019年年报显示， Orbis Investment Management Limited持股数为2.087亿股，占比为6.5%，这也意味着在2020年，第二大股东Orbis有所减持。

按照网易494亿美金的最新市值计算，丁磊所持股份的价值约为220.08亿美金，约合人民币1569亿。

在聆讯资料中，网易还提到自身已经成为了全球第二大的移动游戏公司，电子邮箱注册用户超过10亿，网易云音乐注册用户超过8亿。

网易在港交所二次上市怎么认购？最值得参考的就是2019年11月26日在港交所二次上市的阿里巴巴。

2019年11月，阿里巴巴港股上市募资约880亿港元，有21.5万人认购，超额认购42.44倍，一手中签率80%，相比美股折价3%左右。当日，以187.7港元收盘，较发行价176港元上涨6.59%。

之所以能上涨这么多，其中还有一个原因是在招股结束冻结资金这段时间，美股那边又涨了3%，所以在港交所上市这边首日马上抹平了差价。

这个和此前以A/H股上市的康龙化成不一样，A/H股相互不流通，而美股和港股作为开放市场，可以通过ADR相互转化（中间会有一些手续费），在差价方面更容易迅速抹平。

所以重点就看这次网易愿意折价多少

由于港交所IPO采用是的累计投标询价和固定价格的混合发行机制。简单说就是，最终定价是由机构投资者和上市公司博弈产生的定价，90%国际配售给机构了，机构不是冤大头，自然会和上市公司讨价还价，我们小散只能按照他们商定的价格认购（定价日一般都在结算认购日的当天下午）。

站在网易这边，要考虑美股那边投资人的感受，同时也想尽可能多募集资金，当然也不愿折价太多，大概率在5%左右。

那么我们投资者要考虑的就是自己的认购成本问题了，只有低于认购折扣发行价才有可能套利。

现金认购成本

多数券商现金认购不收手续费，中签手续费是1.007%，中签之后总是要卖出获利的，以华盛为例，中签卖出的费用包括交易佣金万三（最低3港币），平台使用费15港币，香港政府收印花税0.1%，中央结算系统交收费0.005%（最低5.5港币，最高100港币），这些交易手续费占比0.3%左右，成本1.3%左右。

融资认购成本

这个变量比较多，固定的成本是融资手续费100港币，其中最大的成本是融资利息，一般市面上的融资利息都在3%左右，还要考虑计息天数，按目前披露的消息计息天数是5天，这些都是要必须支出的成本。

那么最大的变量就是中签率了，去年港股打新还没有现在这么火热，今年动辄千倍超额认购。阿里当时募资880亿港币，网易按媒体消息最高募集30亿美元算，约合233亿港币，只有阿里的1/4左右，阿里当时21万认购，这个怎么也得35万人认购，预计中签率低于20%。

如果打乙头中签10~12手，融资成本在4.5%左右，加上中签手续费和交易成本的1.3%，也就是说上市首日上涨5.8%才有钱赚，要么是中签率的提高也可以降低成本。

看一下网易在美股的波动率，美股一个震荡，5%就没有了，如果只折价5%话，还要看美股那边的表现。如果美股那边在招股结束到上市首日这几天上涨5%，那么港股这边就可以吃到10%涨幅，如果是现金申购还可以净赚8.3%，如果跌了5%，净亏6.3%。

这里面的变量非常多，能玩乙组的都不是傻子，如果预期无利可图，申购的人减少，中签率提高，那么持仓成本就会降低，这个时候就有套利的空间了。

郭二侠这次的操作策略是不准备上乙组，只用现金申购，配合几个融资手续费便宜的券商，融资申购100手以内，控制成本。京东大概也是按照这个方案申购，这俩挨的太近，看不到网易开奖就要认购京东了，风险对冲一下。

多账户现金认购是最佳策略，成本足够低，亏钱的概率很低。不建议去炒作美股网易/京东，因为炒股是高风险性的，我们打新网易/京东仍然是带着折价的低风险套利。