你躲过下跌必定会错过反弹，与其进进出出交手续费，不如选择优质基金（组合），控制好仓位，坚定持有。总之，任何时候都要做到不冒进、不离场。

最近两个交易日，市场全面爆发，量价齐升，沪深300涨幅达5.07%。

国庆前赎回基金的朋友被暴击，有持仓的朋友则长舒一口气。其实涨涨跌跌是市场的常态，9月持续震荡时，三金说钱反复提醒，保持合理仓位，多看少动，不能一走了之——要做到“不离场、不冒进”。

10万的基金账户，在9月浮亏2400元，反弹两天变成浮盈1000+

虽然这两天市场转暖，今天还是要花点时间回顾9月行情，因为之前三金说过，理财不复盘，你昨天赚得再多，今天都会加倍亏回去！

9月全球股票市场扫描

9月，海外新冠肺炎疫情出现二次爆发，美国单日确诊人数维持高位，印度确诊人数突飞猛进，英法再创新高。从经济运行来看，随着欧洲再度封城限制人口流动，经济修复力度弱于美国。

当月全球股市均出现较大幅度调整，美股三大股指显著调整，道琼斯工业指数、标普500指数和纳斯达克指数月内分别下跌2.28%、3.92%和5.16%。香港市场上，恒生指数和恒生国企指数萎靡不振，月跌幅分别达到-5.95%和-6.82%。

A股同样出现震荡调整，上证指数、沪深300分别下跌5.23%、4.75%。行业方面，电信、消费、材料和医药跌幅居前。北向资金当月加速流出，全月净流出300亿元以上。债券市场整体震荡微跌，利率债尤其是国债指数（月跌0.38%）下跌明显，信用债反而收涨0.24%。

主题行业轮动组合成立以来表现（比较基准：80%沪深300+20%中债指数）

主题行业轮动组合本月下跌5.36%，持仓基金全部录得负数收益。其中环保主题基金华安生态优先（000294）本月下跌8.08%，跌幅居前；单月表现最佳的基金为景顺长城沪港深领先科技（004476），单月跌幅为0.9%。

五星经理擒牛组合成立以来表现（比较基准：沪深300）

五星经理擒牛本月下跌4.85%：得益于行业均衡配置和持仓的优质股票，冯波管理的易方达行业领先9月跌幅最小；吕慧建管理的华泰柏瑞行业领先持有的养殖类和电子类股票遭遇市场暴击，成为组合最大拖累项（跌8.4%）。9月底调仓后，组合加大港股通股票占比，将带来超额收益。

四季度坚守仓位，静待花开

展望后市，2020年四季度上证指数点位突破年内高点（3451点）的概率不大，大盘继续震荡运行。美国大选和海外疫情带来扰动依然有不确定性，但国内经济基本盘确定性不断提升，市场机会大于风险。

因此，资产配置上三金说钱维持之前的建议，权益资产性价比略高于固收资产，重股轻债，股债配比为6:4。其中，主题行业轮动和五星经理擒牛是个人接入权益资产最优、最省心的选择。

具体而言，三季度国内经济在供需两端都在明显恢复，尤其是制造业投资和消费加速回暖，调查失业率也出现明显下行。未来1-2个季度政策缓退是大概率事件，比如财政投放力度继续保持，但货币政策重心转向控制杠杆率等金融稳定的政策组合（不会出现大水漫灌）。

股票基金方面，不必担心高估值，成长价值均有机会。股市经过8月震荡，9月调整之后，大家不必过分恐高，当前主要宽基指数均处于合理略高区间。市场风格方面，中期继续把握转型升级主题的消费、医药、科技三巨头，因此主题行业轮动组合坚持配置消费、医疗和科技的原因。中短期经济复苏后周期的低估值和顺周期板块也有较大机会，所以三金说钱在配置中加入了工银金融地产（000251）。

债券基金方面，继续持有“我要稳稳的幸福”债基组合。4月份以来，债市陷入泥潭，多数债基持续下跌，经过近半年的调整，三金说钱认为债基将转暖。但是债券类资产与股票资产相比没有显著优势，只是作为我们资产配置中的压舱石，收益贡献有限，主要用于降低账户的风险和波动。

总之，目前来看，三金说钱将在年内维持之前的投资思路，股债6:4开，具体配置见——理财实验：买基金如何择时？找到终极办法了！