金融市场早报

2021年1月14日

【昨日市场】国内股跌债涨，人民币小涨；美股多数收涨，黄金涨，原油跌

【国内股市】A股全天维持弱势震荡态势，成交额连续8日超万亿，但主力资金净流出 

【国内债市】在流动性充裕的情况下，央行仍投放碎量逆回购，该操作导致市场预期乐观，现券期货延续强势  

*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的 

【外汇市场】人民币早盘跳水后全天震荡，尾盘拉升，最终小幅收涨 

*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌 

【美国股市】拜登酝酿大规模财政刺激计划，投资者对美国经济抱有信心，美股多数收涨 

【商品市场】美元走强和更多刺激乐观预期形成拉扯，黄金小涨；美元走强及成品油库存增加，油价下跌，结束连续六日涨势

【国内要闻】

1、公开市场操作：

1月14日，央行公开市场再次开展20亿元7天期逆回购操作。

点评：央行在资金面平稳宽松的情况下再次开展渣量操作，呵护市场意图明显，重点关注明天进行的MLF操作，将为春节前股市、债市情绪奠定基本基调。

2、中国央行与加拿大央行续签双边本币互换协议，互换规模为2000亿元人民币，协议有效期五年。

点评：双边本币互换协议的意义在于体现双方加强合作、共同应对危机的意愿，并以此增强市场信心、促进地区金融稳定。该额度在危机深化的特定情况下随时启动，具体而言，两国通过本币互换可相互提供短期流动性支持，为本国商业银行在对方分支机构提供融资便利，并可促进双边贸易发展。

3、银保监会数据显示，截至2020年12月末，全国普惠型小微企业贷款余额超过15万亿元，同比增速超过30%。银保监会相关部门负责人表示，下一步银保监会将持续强化小微企业金融服务，在保持小微企业贷款总量稳步增长的基础上，着力提升小微企业信贷供给的质量和效率，促进信贷结构更加优化，引导小微企业融资成本保持在合理水平。

点评：度小满加油！小微企业贷款余额增长一定程度上反映了小微企业的活跃度以及小微企业融资的效率。如今互联网平台服务银行长尾客户，满足了小微用户的信贷需求，是我国金融版图中不可或缺的一部分，但与此同时也要拥抱监管，保证金融业务开展的合规性。

4、史上首只3000元可转债诞生，近一年累计涨幅近24倍！英科转债周三一度大涨近13%，突破3000元，最终收于2920元，纯债溢价率高达2741.45%；英科医疗收于243.99元/股，总市值为859亿元。2020年以来，“英科转债”持续高于强赎触发价，英科医疗已多次发布不提前赎回公告。

点评：眼红的同时，需要注意到近期可转债市场整体并不景气，整体是连续暴跌的。以往比较罕见的低价可转债逐步增加，个人投资切记不可盲目抄底。尽管可转债“进可攻，退可守”，兼顾股债特性，以往看到低价转债（例如低于90块钱），无脑买入后赚钱的概率极高。但这背后的关键是因为大家觉得可转债有隐性刚兑，毕竟背后对应的都是上市公司，壳资源值钱。

但随着退市新规的落地，劣币将逐步退出市场，所以可转债的安全性也将受到严重冲击，一定不能按照之前的经验和逻辑盲目抄底。

【海外要闻】

1、 弹劾进展：

美国众议院周三举行历史性投票，以232对197票的结果使特朗普成为唯一一个被弹劾两次的美国总统。参议院共和党领袖麦康奈尔称不会提前复会审议弹劾条款。他本人尚未决定是否支持弹劾特朗普。

点评：众议院投票结果已经出炉，接下来就看麦康奈尔的表态了。弹劾特朗普对于当前金融市场无实质影响，毕竟特朗普大势已去，算上弹劾后的起诉和后续流程的时间，成功弹劾甚至都不如特朗普的合法任期结束的时间早。但是这代表了美国政坛对于特朗普的不满，也是对其本人的否定。

2、美国当选总统拜登将于周四公布经济重建计划，据悉即将上任的参议院多数党领袖舒默敦促拜登提出规模逾1.3万亿美元的纾困计划，包括将现金支票额提高到2,000美元。

点评：近期美国对财政刺激及经济复苏的乐观预期支撑美元资产不断走高，美元、美股情绪高涨。具体还需要关注计划细节来评估其效果及对后市金融市场的影响。

文中数据来源：wind

免责声明：

本文由小满理财研究所提供，报告中所提供的信息均以合法公开途径获得，但并不保证报告所述信息的准确性及完整性。任何读者在阅读前，请自行评估接收相关推送内容的适当性。

在任何情况下，文中所载信息、意见不构成所述证券或金融工具买卖的出价或征价，评级、目标价、估值、盈利预测等分析判断亦不构成对具体证券或金融工具在具体价位、具体时点、具体市场表现的投资建议。该等信息、意见在任何时候均不构成对任何人的具有针对性的、指导具体投资的操作意见，阅读者应当对本文中的信息和意见进行评估，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。