短短几天时间，净回笼资金接近6000亿元，对市场的资金面环境带来或多或少的冲击影响。随着国内经济发展的有序恢复，市场开始担心货币政策会发生实质性的拐点，市场也可能会出现流动性的拐点。

与其说股市是经济晴雨表，还不如说股市是货币政策的晴雨表。不仅仅是A股市场，而且作为全球市值规模最大的美股市场，也正在印证了股票市场属于货币政策松紧的先行指标。

回顾去年2、3月份，美股市场出现了大幅度下跌的走势，美股各主要指数累计最大跌幅近40%。但是，随着美联储采取超宽松的货币政策，美股市场却开始触底反弹，并创出了历史新高。不过，在美股市场创出历史新高的背后，一方面主要体现在几大科技巨头严重撬动美股市场指数，多数美股上市公司股票却远远跑输同期市场指数的表现；另一方面则体现出美联储持续超宽松政策的影响力，如果没有了美联储非常给力的宽松政策，恐怕按照这几个月美国经济的数据情况，美股市场早已不是如此强势的表现了。

由此可见，货币政策松紧对股票市场的影响确实重大。作为新兴市场的中国股市，近年来对货币政策的依赖度很高，过去两年A股市场可以走出单边上涨的牛市行情，很大程度上还是离不开宽松货币政策环境的支持。

在特殊的时期下，无论是国内市场，还是海外市场，都基本上采取了宽松的政策，来达到刺激经济的目的。时至目前，海外的形势依然严峻，全面复工复产仍然存在较大的未知数。但是，相比之下，国内市场的复苏形势却比较乐观，2021年国内经济有望实现较好的增长势头。但是，在经济稳步复苏的背后，却需要考虑货币政策逐渐调整的问题。

持续性的宽松货币政策，虽然可以缓解一时的问题，但始终会存在后遗症，对市场来说，化解持续宽松货币的风险，恐怕需要承受起巨大的时间成本等风险。由此可见，在未来一段时间内，我们确实需要做好货币政策有序收紧的准备。不过，从近期的政策表态来看，货币政策短时间内快速收紧的可能性应该不大，但更可能采取有序收紧的策略，给市场带来一个足够的喘息机会。

在最近一周时间内，央行却持续抽水，净回笼资金规模较为庞大，市场资金面环境也受到了或多或少的影响。不过，在央行持续抽水的背后，市场更担心的，还是货币政策已经开始出现收紧的迹象，甚至出现了市场流动性拐点的问题。受此影响，交易所市场上的资金价格开始全面上涨，但股票市场的资产价格却出现了快速下跌的走势。以上证指数为例，在短短几个交易日的时间内，市场指数却已经下跌了4%左右的空间，前期机构抱团股也纷纷出现了补跌的走势。

一旦市场流动性发生了拐点，或货币政策发生了实质性的收紧，那么市场流动性紧张的状态将会明显升温。反映在股票市场身上，则是以往享受高估值溢价的优质资产，不得不发生估值溢价缩水的风险。至于整个股票市场，则可能会因中短期资金面流动性的变化，市场指数会出现短期下行的表现。

不过，从中长期的角度出发，股票市场的价格走势还是围绕着市场的价值上下波动。2021年，在经济持续回暖，上市公司业绩稳步回升的背景下，A股市场的价值中枢会稳步上移，这也提升了A股市场的价格竞争力。在上市公司陆续披露年报以及一季报之后，整个A股市场的估值水平也会随之下降，现在看起来相对高估的估值水平，也将会得到一定程度上的修复。

市场流动性的松紧，对股市会带来中短期的影响。不过，中长期的角度来看，股票市场的走势还是会反映到市场的核心价值身上。在今年经济回暖、上市公司业绩稳步回升的背景下，股市出现持续深度调整的可能性较低，但区间宽幅震荡行情还是不可避免。