金融市场晚报

2021年3月25日

【今日市场】股市涨跌不一，债市收涨，人民币跌

股市简评：

1、 资金面：平稳偏紧

量：平稳充裕。央行公开市场操作完全对冲到期量。

价：隔夜资金价格均价2.0，偏紧（1.5-2.0，<过松，>过紧）。

2、 情绪面：失魂

交投情况：两市成交额6760亿。大盘主力资金净流出282.5亿。

北向动向：抄底。全天单边净买入27.5亿。

赚钱效应：很差。市场涨跌比1:1.4，五日涨跌比1:1.5，本年涨跌比1:1.9。

3、 技术面：缩量调整

今日A股全天宽幅震荡，三度翻红四度翻绿，盘面来看多空交织剧烈，但成交量创年内新低，而且尾盘几乎收平。真可谓一顿操作猛如虎，定睛一看原地杵。上证指数收盘于3363.59点，微跌0.10%。

因为今日跌幅并不大，而且量能不高，还是说明市场正在进行一个缩量调整阶段，外部资金一直在等待入场机会，但当前还是场内资金自己跟自己玩，今日“棉花事件”尤其反映了资金追随热点炒作的特性。这样的行情依然没有什么可说的，还是没有参与的价值，只有等待市场成交量加大才有可能出现较好的配置机会。

4、 热门题材：昨日领跌板块，即顺周期板块（石油化工，煤炭）；数字货币

5、 避雷专区：昨日领涨题材，即碳中和（环保，电力）及食品饮料（白酒，黄酒，乳业，饮料制造）

总结来说，就是昨天领跌的今天领涨，昨日领涨的今天领跌，再度体现了目前国内股市风格快速轮动，投资者缺乏一致的方向和预期，这也能解释为什么我们始终不建议大家在当前追热点，很容易给别人抬轿，导致自己掉坑里。

*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的

*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌

1、公开市场操作：

3月25日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日100亿元逆回购到期，完全对冲到期量。 

点评：不考虑MLF错位等额续作，央行公开市场已连续14个交易日完全对冲到期量，资金面平稳。

2、针对各方面都在热议全球通胀问题，国家发改委回应称，大宗商品供需两端并没有出现整体性、趋势性变化,其价格不具备长期上涨的基础。我国有充足的宏观政策空间，有强大的国内市场支撑，经济发展有足够的韧性、潜力,工农业产能充足、供给充裕，为物价平稳运行奠定了坚实基础。综合判断，今年CPI将在比较温和的区间运行，全年居民消费价格涨幅3%左右的调控目标能够顺利实现。

点评：当前国内整体通胀压力有限，尤其是国内货币政策去年4月以来，并未像美联储采取极端宽松措施，极为不容易的保持了冷静，这也进一步降低了国内通胀的压力。

而且从老百姓最关心的CPI方面，最重要的细项--猪肉已经进入下降通道，所以大家当前无需因为通胀而有太大负担。

3、新疆棉花事件：

近日外媒关于新疆棉花涉嫌强迫劳动的不实言论再次发酵。央视网微博3月24日消息，H&M集团在网站发布的一份声明引发关注。这份声明写道：H&M集团对来自民间社会组织的报告和媒体的报道深表关注，其中包括对新疆维吾尔自治区少数民族强迫劳动和宗教歧视的指控。声明中，H&M集团表示，我们不与位于新疆的任何服装制造工厂合作，也不从该地区采购产品/原材料。

 点评：欧美各国屡次就新疆问题借题发挥，妄图挑拨离间、煽动民族分裂，这种无关事实的阴谋无异风中散沙，势必不能得逞。H&M声明的背后推手为BCI组织（瑞士良好棉花发展协会），3月24日安踏体育发表微博称由于BCI发表的声明不符合事实，严重损害国家利益，已退出该组织。

今日事件持续发酵，网友陆续扒出阿迪耐克等一线知名品牌曾发表抵制新疆棉花言论，众多明星纷纷与相关品牌解约。从金融市场表现来看，今日A股纺织服装板块涨幅居前，体现出了投资者对于国货的认可和支持。

但需要注意的是，拜登政府目前针对我国的举措逐步升级，主要方向是笼络其他国家孤立我国，包括欧洲最近也传出要取消取消《中欧投资协定》的审议会议，当前我国外部环境压力将持续加大，国人当更加自强，虽然不能直接上阵冲锋，但最起码，做好手头的工作，少一分浮躁，多一些沉淀，对国家多一些信心和耐心，少一些牢骚，这些都是咱们力所能及的。

文中数据来源：wind

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