金融市场晚报

2021年4月16日

等闲识得东风面，万红千红才是春

【重点关注】

市场表现：人民币资产全线收涨

今日要闻：一季度经济数据出炉，整体不弱，但细项体现复苏可能逐步放缓

 【国内股市】A股大小指数分化，虽大盘表现克制，但个股红盘率超八成

股市简评：

1、 资金面：平稳

量：平稳充裕。央行公开市场操作完全对冲到期量。

价：隔夜资金价格均价1.9，属于合理区间（1.5-2.0，<过松，>过紧）。

2、 情绪面：喜极

交投情况：两市成交额6922亿。大盘主力资金净流出28亿。

北向动向：抄底。全天单边净买入71.5亿元。本周累计净买入近250亿元。

赚钱效应：极好。市场涨跌比4.3:1，五日涨跌比1.2:1，本年涨跌比1:1.4。

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3、 技术面：反弹

虽然今天A股三大指数出现分化，但上证指数走势较强，早盘小幅高开并震荡上行。上证指数收盘于3426.62点，涨幅0.82%

从日K来说今日处于反弹走势，说明投资者对于震荡区间的上下沿已经形成短期共识了，超跌以后必然反弹，所以从下图的小时均线震荡趋势较为明显。另一方面今日成交量略有上升，接近7000亿，说明投资者信心还是有所恢复的。从外围角度来说，美股不断创新高，对于情绪面来说也有所提振。但震荡区间经过多次测试已经相对有效并形成市场短期共识，所以我们对于后市的震荡趋势看法还是不变。

【国内债市】美债收益率下行掩盖了股市回暖、经济数据亮眼及资金面趋紧的不利因素，债市走强

*债券收益率上涨，意味着当前债券价值缩水，代表债市是下跌的

【外汇市场】美元延续弱势，人民币一路走强

*汇率为1美元汇兑的人民币数量，因此数值增加代表人民币下跌

【要闻精选】

1、公开市场操作：

4月16日，央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日有100亿元逆回购，完全对冲到期量。

点评：昨日央行略缩量续作MLF再次示意中性表态，今日央行重回完全对冲风格，再次印证政策转向信号尚未亮起。

2、宏观经济数据：

GDP：一季度同比增长+18.3%，预期+18.4%，两年平均+5.0%

生产：3月工业增加值同比+14.1%，预期+17.6%，两年平均+6.8%

消费：3月社消零售同比+34.2%，预期+28.4%，两年平均+6.3%

投资：1季度投资同比+25.6%，两年平均+2.9%；其中，房地产开发投资1季度同比+25.6%，两年平均+7.6%

收入：一季度人均可支配收入实际同比+13.7%，两年平均实际+4.5

点评：GDP虽不及预期，但在去年政策已逐步回归正常的基础上实属不易。

生产端好于需求端的现象有所转变，也符合政策导向，但房地产端持续打压，消费和投资是否能撑住存疑，包括昨日公布的进出口数据，也预示着外贸将逐步面临压力。

结论：经济仍有支撑但将呈逐步放缓，政策仍将谨慎保留更多空间以更好应对未来。

文中数据来源：wind

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