隔夜，现货黄金录得四连涨创下两周新高，日内最高触及1835.74美元，最低触及1824.55美元，最终收报于1832.80美元。今日亚市早盘，黄金延续涨势，目前在1834美元附近徘徊。

黄金的此番涨势，主要受美元走软和美国国债收益率回落提振。

美元美债收益率双双回落

昨天全球市场的焦点在债券市场——从欧洲国债（收益率五个交易日来首跌），到美国国债全面实现反转。

反转主要是由3方面的原因引起的。

首先是，两大央行行长重磅发声，加息焦虑缓解。

隔夜，欧洲央行管委、法国央行行长维勒鲁瓦发声，对于欧央行政策转鹰一事，市场可能反应过度了。他认为通胀驼峰应该是暂时的，法国的通胀将在几个月内逐步下降。

本周早些时候，欧洲央行行长拉加德还曾表示，由于通胀势将回落，并可能稳定在2%左右，欧元区不需要大幅收紧货币政策。

两大央行行长发声缓解了市场对政策收紧的担忧，也使得欧洲国债抛售暂缓，同时欧洲多国的国债收益率回落。

美国国债抛售也随之暂缓，十年期美国国债收益率脱离两年高点。

同时，美元指数周三收报95.54，下跌0.08%，日内最低触及95.38，最高触及95.68。

其次是，美国10年期国债拍卖轰动一时。

美国10年期国债得标利率为1.904%，为2019年7月以来最高，最令人深刻的是外国央行买家取得了创纪录的 77.6%，高于上个月的 65.5%，远高于六次拍卖的平均值 71.3%；经销商仅剩 7.4%，为历史最低水平；投标倍数为 2.68，高于上个月的 2.51，为 2020年5月以来最高。

这是一次出色的拍卖，它可能不仅反映了中期经济前景（通胀没有失控），还反映了周四即将公布的CPI低于市场预期。与此同时，巨大的外国需求令市场惊喜不已。10年期美债收益率从2019年11月的高点回落，至 1.904%。

最后是，一些人认为（炒作）美国国债已经跌出了价值。

根据股市的熊市定义，当股价自峰值下跌20%就进入技术性熊市。债券市场则有所不同，一旦下跌5%，则意味着进入熊市（在债券市场上超过2%或3%的回撤是非同寻常的）。随着10年期美债收益率攀升至略低于2%的两年高位，美国国债已经从2020年的高峰下跌了约7%，一些人认为这轮熊市可能已接近尾声。

今日，投资者们将迎来美国CPI数据，由于其对美联储加息前景至关重要，因此受到高度关注。

美国通胀恐再创40年高点

香港时间周四21:30，美国将发布1月份CPI数据，预计同比上升7.2%，创1982年以来最大涨幅。

如果超出预期，可能促使美联储考虑3月份一次性升息50基点。鲍威尔上月暗示了不排除加50个基点的可能性，在1月非农就业报告出人意料地强劲并显示薪资大幅增长后，交易员更相信美联储会有激进之举。

CME美联储观察工具显示，到今年12月，美联储加息125个基点及以上的概率已经高达63.8%，如果按每次加息25个基点计算，这意味着美联储今年将加息5次或更多。此外，美联储3月份至少加息25个基点的可能性为100%，甚至有20%的可能性加息50个基点。

不过，昨晚摩根大通表示，越来越多的传言说今晚的 CPI 将低于预期。

传言出现后市场对美联储加息预期降温，预计到12月将有超过五次、每次25个基点的加息，而3月份的首次加息有27%的可能性为50个基点。  

黄金后市怎么走？

现货黄金在2021年下跌3.6%，创下2015年以来的最大年度跌幅，但2022年将有望扭转颓势并重新挑战历史新高。黄金2021年表现疲软主要因为美元以及美股的强势表现，以及市场对通胀观望并认为通膨将只是暂时性的影响，还有投资人对经济前景展望渐趋乐观等。

值得注意的是，2022年以来一些不利金价的因素已经出现转变，股市震荡加剧并且可能出现修正，刺激黄金的避险需求攀升，对于商品市场超级循环週期的预期也将对金价构成支撑。此外，预计今年美元指数的表现将会陷入整理，这将为黄金市场移除一大逆风。有分析师预计至年底金价将有望上涨至2000至2100美元。

从技术面来看，4月黄金期货多头拥有整体的近期技术优势，本周表现不错。看涨者的下一个上行目标是推动2月期货收于1月高位1856.70美元这一坚实阻力位之上。看跌者的下一个短期下行目标是将期货价格推至1月低位17800.60美元这一坚实技术支撑下方。首个阻力位见于1835.40美元，然后是1840.00美元。首个支撑位见于隔夜低点1826.10美元，然后是周二低点1816.00美元。