浙商证券指出，宏观经济的结构性转变与产业政策坚持先立后破，不再适用基于企业盈利预测制造业投资的逻辑体系。

一方面，2021年中下游企业盈利受大宗商品波动和经营成本双重挤压，往往会形成较多资本开支驱动业务跨行业转型。另一方面，双碳发展远景目标下，制造业通过技术改造的方式实现能评、环评满足要求，也会对投资形成较多支撑。此外，全球供应链不稳定性驱动中下游制造业自发开展强链补链投资，以弥补关键领域核心技术的掐脖子问题，应对相应的供给短缺风险。我们重点提示，强链补链和产业基础再造已成为制造业投资的新动能，当前已积累较大的市场预期差。我们预计，2022年制造业投资是经济增长的主引擎，全年增速将达到11.1%。