不知道从什么时候起，“养老”这个话题变成了连年轻人都感冒的话题。最近朋友圈就被“个人养老金”刷屏了。有人问这“个人养老金”到底是什么东东？跟我们平时缴的养老保险是一码事吗？还有的听说个人养老金能投基金，就想知道到底哪些基金可以投？该投哪家？今天就来系统盘一盘。

首先提到个人养老金，就得先科普下我国养老保障体系的三大支柱：第一支柱是国家建立的基本养老保险,简称“社保”，覆盖范围广,但保障程度较低、替代率较低；第二支柱为企业年金和职业年金，覆盖率有限；第三支柱个人养老金账户制度作为一项重要的养老补充，如今各项制度已基本落定。个人养老金就是第三支柱的重要组成部分，是政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保障制度。

前几天，人社部联合五部门发布的《个人养老金实施办法》，以及证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定》（以下简称“《暂行规定》”），是个人养老金制度正式落地的纲领性文件，成为“个人养老新时代”开启的信号，不管对我们普通老百姓还是整个社会发展都意义重大。

就像嘉实基金说的那样：围绕个人养老第三支柱相关制度规定的持续出台，对促进和规范个人养老金投资，尤其是对公募基金做好养老金投资管理及相关服务提出了更高标准和要求，对推动我国个人养老金发展具有重要意义。随着个人养老金制度的进一步落地，有利于推动个人从“储蓄养老”到“投资养老”理念的转变，进而提高养老金投资收益率，增加养老金总储备，提升养老金替代水平。

正式开闸后，个人养老金资金账户可以买符合规定的公募基金、储蓄存款、理财产品、商业养老保险等产品。就是监管层先帮你筛选出来一批个人养老金产品，你再去根据自身风险收益偏好和喜好自己选择，所以拼眼力的时候也到了！

四年沉淀

养老目标基金“挑大梁”

对这次很多人关心的个人养老金投资公募基金，证监会就在《暂行规定》中规定了基金产品应当具备运作安全、成熟稳定、标的规范、侧重长期保值等特征，明确在第一年试行阶段，优先纳入近4个季度规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金。全面推开后，再逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、运作合规稳健且适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、FOF等。

也就是说，养老目标基金是个人养老金投资公募的首选品种。本身养老目标基金就是为养老而设，从设计之初就考虑了投资者的风险偏好、收益目标等要素，可以解决个人养老资金选择基金、资产配置的难题。经过三年多的市场历练，已初步实现了为养老金保值增值的“小目标”。

回顾从2018年首批养老目标基金面世四年多来，不论是产品数量还是规模均稳步增长。中信证券研报显示，截至2022三季末，公募养老目标基金规模945亿元。若加上四季度以来成立新品，或将突破千亿元。而且长期业绩表现较为稳健。截至2022年9月底，成立满三年的养老目标基金平均年化收益率6.42%。

作为首批获得养老目标基金的基金公司，嘉实基金旗下养老目标基金自成立来表现突出，其中成立超过三年的嘉实养老2050五年、嘉实养老2040五年、嘉实养老2030三年，截至2022年三季末，成立来收益均高于35%，年化回报均超10%，超额收益明显。

具体看来，嘉实养老2050成立来回报率49.69%，跑赢同期业绩基准45.08%；嘉实养老2040成立来回报率42.11%，超越同期业绩基准32.44%；嘉实养老2030成立来回报率36.74%，跑赢同期业绩基准23.15%。

精挑细选

超140只养老FOF规模“达标”

目前在我国养老目标基金均以公募FOF形式存在，主要包括目标日期基金和目标风险基金。按证监会“近4个季度末规模超过5000万元或上一季度末规模不低于2亿元”的明确标准要求梳理，现存符合标准的养老目标基金共计有141只符合规模门槛，这些基金共分布在46家基金公司中，有9家公司有5只及以上数量的产品。

嘉实基金旗下有7只上榜，“达标”数量也位居行业前五。既包括嘉实养老2040、嘉实养老2050、嘉实养老2030在内的养老目标日期基金，也有嘉实民安添岁稳健养老、嘉实安康稳健养老、嘉实福康稳健养老、嘉实悦康稳健养老在内的养老目标风险基金。

从海外经验看，美国养老目标基金规模持续增长，从1996年的约70亿美元增长至2021年约2.2万亿美元，年均复合增长率近26%。中信证券预计在政策推动下，初期阶段每年能为养老目标基金带来100~350亿的规模增量，目标日期基金长期或更为受益。一方面借鉴美国市场经验，在2006年养老目标基金被纳入QDIA机制后，规模便迅速增长，截至2021年末，目标日期基金规模达1.8万亿美元，占比高达81%。另一方面，目标日期基金能够基于下滑轨道在生命周期内实时调整组合配置、为投资者提供一站式服务，在长期投资、定期投资的模式下能够更好地实现养老资产保值增值的效果。

契合养老金“长钱长投”的属性，我们发现，此次《暂行规定》也对参与主体运作进行了细化要求，包括针对个人养老金投资基金业务设立单独的份额类别，且不得收取销售服务费，可以豁免申购限制和申购费等销售费用，同时在个人养老金基金的赎回机制、基金转换等方面也做出特别安排，包括红利再投资、定期分红、定期支付、定额赎回等，鼓励投资人领取期长期领取行为。嘉实基金指出，这些都对引导养老金投资的长期性、规范性具有重要意义，对进一步引导长期资金入市产生积极促进作用。

助力个人养老

公募基金积极布局

但个人养老金在为基金行业带来发展机会的同时，也对基金行业提出了高质量发展要求。一方面，在产品布局方面，应重点围绕个人养老金的特点，以稳为主，立足长期满足个性化的养老理财需求。同时，也要注重客户投资体验，为客户提供体验感更佳的养老解决方案。

从目前养老目标基金运作情况看，以嘉实为代表的基金公司实力雄厚，在人员配备、产品线布局、服务等方面枕戈待旦。

作为国内养老金投资的先行者，嘉实基金是首批获得社保基金、企业年金、基本养老保险、养老目标基金等各类养老金管理全牌照的公募基金，全面参与和助力我国养老三大支柱体系建设。2020年，嘉实成立大养老管委会，将原本属于机构业务条线下的社保、企业年金、职业年金等业务，整合独立为大养老板块，成为嘉实的战略基石性业务。

团队配置上，嘉实养老金投研服务团队总人数超过120人，其中投资经理和营销服务骨干人员平均从业年限都超过10年。为进一步做好个人养老金管理，嘉实基金已建立了国内一流的养老目标基金投研团队，并专门成立了FOF投资部，在大类资产配置、权益投资、固收投资、量化策略等方面形成了多背景优势互补，全面护航个人养老金业务持续健康发展。

服务方面，嘉实基金致力于用专业的投资能力为客户提供优质的一站式养老服务，现有养老目标产品覆盖不同目标日期、目标风险基金，可对标各年龄阶段、各类风险偏好的客户，满足长短期资金的增值需求。嘉实基金表示，未来将进一步聚合公司优质投研资源，不断研究与客户养老投资需求相匹配的养老产品、投资与服务机制，为个人养老金发展尽公募应有之力。

个人养老金新时代开启！这一千亿品种目测会更火！