2025年6月，中国证券市场两融余额突破1.82万亿创历史新高，电子行业以18.62亿元融资净买入额领跑。文章深度分析市场结构特征、电子行业增长逻辑、监管政策变化及风险控制方法，为投资者提供专业视角的杠杆资金动向解读。

杠杆资金创历史新高背后的市场信号

2025年6月，中国证券市场的两融余额（融资融券余额）首次突破1.82万亿大关，达到18207亿元，这一数字不仅刷新了历史记录，更标志着市场杠杆水平进入新阶段。其中，电子行业以18.62亿元的融资净买入额和5.8%的环比增幅领跑全行业，这一现象与AI芯片需求爆发及国产替代加速密切相关。

2025年6月两融市场全景：突破1.82万亿的关键数据解读

核心数据与市场结构特征

截至6月16日收盘，沪深两市两融余额达18207亿元，较5月末增长0.11%，实现连续第三周攀升。细分市场呈现显著差异：

沪市占比58.3%：主板蓝筹股仍为融资主战场
深市占比39.8%：科技成长股集中地受杠杆资金青睐
北交所占比1.9%：55亿元余额创开市以来新高

北交所两融余额55亿的背后逻辑

北交所两融余额的快速增长（6月环比+12%）源于三大特殊因素：

标的扩容：2025年新增32只两融股票，小市值品种占比达73%
杠杆特征：平均维持担保比例高达280%，远高于沪深市场的180%
政策红利：做市商制度升级带来流动性改善预期

杠杆资金行业流向解码：为什么电子行业获百亿加仓？

行业增幅TOP5与主力逻辑

2025年电子行业融资余额突破1200亿元，其爆发式增长源于双重驱动：

需求端：全球AI服务器出货量Q2同比增长210%，带动存储芯片、先进封装需求
供给端：国产GPU厂商市占率从2023年的7%提升至2025Q1的19%

行业	融资净买入(亿)	环比增幅	驱动因素
电子	18.62	+5.8%	AI芯片+国产替代
计算机	9.41	+3.2%	信创招标加速
通信	5.33	+2.1%	5.5G基站建设
电力设备	-2.4	-0.8%	光伏内卷加剧
房地产	-1.9	-1.2%	销售数据疲软

高风险个股预警名单

当前融资买入占比超25%的个股需重点关注（数据截至6月15日）：

科创芯片ETF（588200）：融资余额占比达32.7%
中微公司（688012）：杠杆交易额占日均成交41%
寒武纪-U（688256）：维持担保比例仅135%

政策动态：券商两融杠杆调整最新规则与影响

监管政策三大变化

2025年二季度以来，券商两融业务风控显著收紧：

保证金比例上调：科创板个股普遍要求130-150%，较基础标准上浮30%
标的调整：6月20日起移除12只波动率超标的股票（含4只ST股）
开户门槛：新增"日均资产50万+2年经验"双重限制

专业工具：两融数据实战应用指南

关键指标与历史规律

投资者应掌握的四个核心方法：

杠杆率公式：融资余额/担保物价值×100%（警戒值＞150%）
预警信号：当融资增速超过大盘涨幅1.5倍时需警惕过热
查询路径：交易所官网→数据统计→融资融券→每日交易汇总
周期规律：历史数据显示两融余额三连升后20日上涨概率67%

争议焦点：当前杠杆水平是否隐含系统性风险？

多空观点激烈博弈

中金公司最新研报指出两大风险信号：

全市场维持担保比例低于150%的账户占比升至6.7%
若指数下跌10%，预计触发强制平仓规模约400亿元

FAQ：投资者两融问题精讲

如何查看账户实时杠杆比例？

通过交易软件"信用账户→风险指标"查询，关键看"维持担保比例"（建议保持＞200%）。

两融余额大增是否预示牛市？

历史数据显示虚假信号率达42%，需结合融券余额变化综合判断（当前融券/融资比仅为3.8%）。

券商利率差异原因？

资金成本（大券商优势）、客户分层（VIP最低5.5%）、风险溢价（小券商补偿）共同作用。

结论：博弈中的风险收益平衡术

2025年6月两融市场呈现"电子行业高热+监管政策收紧"的双向拉扯，1.82万亿余额既反映市场活力，也暗含波动风险。投资者应重点监测：

6月20日标的调整后资金流向
电子行业融资占比是否突破95%历史极值
全市场维持担保比例变化

2025年6月两融余额突破1.82万亿