通货膨胀率和失业率之间先是呈反向变动，当通胀率达到一定水平后，又朝同方向变动。首先当通货膨胀率在较低水平时，此时呈现的是良性通货膨胀，可以促进投资增加，扩大生产规模，就业率的上升，这是的通货膨胀率和失业率之间呈反向变动关系。

可是当通货膨胀率进一步增大，形成恶性通胀，此时，投资过大，社会资源过剩，生产者就会缩减生产规模，就业率就会下降，那么就形成了通货膨胀率和失业率呈正方向变动关系。

根据经济周期理论来看，繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段，其中复苏阶段中会伴随着较低的通胀率（失业率减少），繁荣阶段通胀率继续增大（失业率进一步减少），衰退期通胀率达到峰值（失业率开始增加），萧条期通货膨胀率教衰退期减小。