资管新规下理财产品信息披露新增了哪些关键要求？
康波财经
2025年资管新规对理财产品信息披露提出了更高标准，金融监管总局最新发布的《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法(征求意见稿)》首次统一了信托、理财和保险资管产品的信披规范。主要变化包括非标资产穿透披露（必须逐笔列明交易对手、披露抵质押物估值及增信措施）、业绩展示规范（严禁使用"预期收益率"等误导性表述，改为披露近三年年化波动率和最大回撤数据）、智能投顾提示（需醒目标注"本产品策略可能因机器学习模型存在黑箱特性而出现非预期调整"）。同时，新规明确列举了8类必须发布临时公告的情形，并对不同产品类型的净值披露频率做出底线要求。信息披露质量将成为影响产品市场竞争力的关键因素。
银行理财信披新增5项硬性要求
新规实施后，银行理财产品说明书必须补充哪些关键信息？
- 非标资产穿透披露：必须逐笔列明交易对手；披露抵质押物估值及增信措施；示例：地产信托需披露土地抵押率是否低于行业60%警戒线
- 业绩展示规范：严禁使用"预期收益率"等误导性表述；改为披露近三年年化波动率和最大回撤数据
- 智能投顾提示：需醒目标注"本产品策略可能因机器学习模型存在黑箱特性而出现非预期调整"
信披违规处罚案例警示
近期有哪些典型的信披违规处罚案例值得警惕？
- 案例一：某股份制银行因未及时披露理财产品持有的违约城投债，被罚550万元
- 案例二：某农商行因在手机银行界面突出显示"历史年化6.8%"而未同步展示风险指标，被认定重大信息披露不完整
临时信息披露的触发情形
在什么情况下理财产品需要启动临时信息披露？
- 估值偏离：投资资产偏离估值基准超15%；示例：科创板ETF联接产品标的指数单日调整成分股超20%时，需次日开盘前公告调仓策略
- 关联交易：私募产品需披露关联交易详情；包括定价是否经第三方估值验证
- 节假日披露：不得以"系统维护"为由延迟；必须通过至少两种官方渠道同步推送
净值披露频率的底线要求
| 产品类型 | 披露要求 | 违规案例 |
|---|---|---|
| 公募产品 | 周报为最低要求 | 某城商行因净值更新滞后3个交易日被暂停新产品备案6个月 |
| 含非上市股权产品 | 估值日后2个工作日内披露 | - |
| QDII产品 | 需标注"估值日期延后"提示 | - |
| 现金管理类产品 | 按日披露万份收益 | - |
总结与建议
- 穿透式披露：非标资产需逐笔披露
- 风险量化展示：禁用预期收益率，改用波动率和回撤数据
- 全流程留痕：特别是智能投顾产品的模型迭代记录
机构建议：建立信息披露双人复核机制
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