2025年房地产政策调整后哪些城市房价将率先企稳？

康波财经 2025-06-10 15:28:59

2025年房地产政策调整后，哪些城市房价将率先企稳？本报告深度解析住建部与央行联合推出的"供给端改革+需求端刺激"双向调节机制，涵盖现房销售试点、差异化限购松绑及房贷利率下调等政策影响。重点覆盖长三角、粤港澳大湾区等都市圈，分析上海、成都、杭州等15个试点城市现房销售制度改革对房价的结构性回调作用，解读北京、上海、深圳等一线城市梯度限购松绑特征。同时探讨五年期LPR最大半年度降幅带来的购房成本变化，房地产税试点双指标筛选机制，以及二手房挂牌量激增背后的市场信号。针对三四线城市保障房建设与租赁市场新政，为改善型和投资型购房者提供决策参考，预警持有成本与回报率倒挂风险。

2025年房地产政策调整周期开启后，住建部联合央行推出的组合政策已形成"供给端改革+需求端刺激"的双向调节机制。根据CRIC数据显示，现房销售制度试点、差异化限购松绑及房贷利率下调等政策叠加，已推动重点城市商品住宅成交面积环比连续两季度回升。

政策调整如何重塑房地产市场格局？

当前政策工具箱包含预售资金监管升级、公积金贷款额度上浮、保障性住房供给三大核心抓手，重点覆盖长三角、粤港澳大湾区等都市圈。

结构性回调与消费者权益保障

住建部6月公布的试点名单显示，上海、成都、杭州等15个城市将于2025年三季度启动现房销售制度改革。该政策将开发商资金回笼周期平均延长6-8个月，倒逼行业集中度提升。根据中指院测算：

试点城市新房价格短期或出现3%-5%结构性回调
购房合同纠纷率预计下降40%
消费者权益保障指数有望提升至85分（基准分100）

一线城市梯度松绑特征显著

一线城市限购松绑呈现梯度特征：

北京：通州副中心购房社保年限从5年降至3年
上海：临港新片区实施"重点企业人才购房不限购"政策
深圳：前海合作区推出跨境人才购房绿色通道

二线城市政策加码

广州、南京等二线城市社保补缴认定窗口期延长至12个月，人才购房补贴标准普遍提高20%-30%。

五年期LPR创最大半年度降幅

央行最新货币政策报告显示，五年期LPR已从年初的4.2%下调至3.95%，创2015年以来最大半年度降幅。国有大行最新内部测算显示：

若三季度CPI维持2.5%以下，五年期LPR存在再降10-15BP空间
首套房贷利率下限已降至4.1%
北京、深圳等城市首套房商贷月供较去年同期减少1200-1500元

双指标筛选与五年过渡期

财政部明确试点方案将采用"人均住房面积+房屋价值"双指标筛选城市：

准入条件：人均住房建筑面积超过40㎡且房价收入比超20
试点城市：上海、南京、厦门已达标
优惠政策：家庭首套住房实施60㎡/人免税面积

预计2026年初完成地方立法程序。

市场呈现"以价换量"特征

中指院监测显示：

全国50个重点城市二手房挂牌量突破680万套（同比+23%）
价格跌幅收窄至-1.2%
深圳、杭州等城市出现带看量与成交价背离现象

贝壳研究院指出，核心地段优质房源议价空间不足5%，改善型需求置换窗口开启。

保障房建设助推市场修复

国家统计局数据显示：

三四线城市新建商品住宅价格同比连续18个月下跌（跌幅收窄至-0.7%）
住建部计划东北、中西部新增300万套保障房
岳阳、常德等长江经济带城市有望四季度实现价格止跌

租金涨幅分化明显

住建部等八部门联合印发的《2025年租赁市场发展指导意见》提出：

年内新增240万套长租房供给
重点城市租金涨幅从5.8%降至2.3%
北京回龙观、上海浦江镇等区域出现租金下调
核心商务区高品质租赁住房保持3%年度涨幅

双窗口期叠加机遇

从政策周期看：

契税减免政策延续至2025年底
增值税免征期从2年缩至1年

建议重点关注2025年三季度首批试点城市项目入市时点，以及四季度二手房挂牌量突破临界点后的价格修正机会。

持有成本与回报率倒挂风险

央行金融研究所警示：

房地产税试点城市持有成本可能增加15%-20%
全国重点城市平均毛收益率降至2.1%（与五年期LPR倒挂）

建议优先关注合肥、西安等地的长租公寓REITs产品，选择配套产业园区的宿舍型项目。