文旅REITs扩容背后，丽江旅投25亿项目如何评估？
康波财经
2025年公募REITs市场迎来重要扩容，文旅REITs作为新兴品类引发市场高度关注。本文通过专家问答形式，系统解析丽江旅投25亿元文旅REITs项目的底层资产质量、特有优势及投资价值。内容涵盖文旅REITs的消费属性、政策红利、IP增值潜力等特殊优势，详细评估丽江项目客流稳定性、特殊限制等核心指标，并分析中小景区通过REITs融资的条件及风险。同时解读2025年新规对文旅REITs的特别支持政策，包括税收优惠、审批流程简化等五大利好，以及交易所为保障流动性推出的三重机制。
文旅REITs相比其他类型REITs有什么特殊优势？
文旅REITs相比其他类型REITs有什么特殊优势？
- 消费属性强：头部景区客流量恢复至2019年同期的135%（文旅部2025年Q1数据），丽江玉龙雪山索道采用"保底分成"模式，2022年疫情期仍保持正现金流
- 政策红利：2025年4月明确税收递延优惠，项目公司股权转让所得税可分5年缴纳
- IP增值潜力：如迪士尼REITs通过衍生品开发创造超额收益，丽江古城文化IP具备类似价值
丽江旅投REITs的底层资产质量如何评估？
丽江旅投REITs的底层资产质量如何评估？
- 索道日均接待1.2万人次，极端天气下客流下降30%仍可覆盖债务
- 古城商铺租约平均剩余8.2年，含5-8%年租金递增条款
- 27%古城商业面积受文物保护限制，可能制约租金增长
- 预计年化分红率6.8%-7.2%，优于同类消费REITs中位数
投资文旅REITs需要关注哪些核心指标？
投资文旅REITs需要关注哪些核心指标？
| 核心指标 | 丽江项目表现 | 行业参考值 |
|---|---|---|
| 客流量波动率 | 23%（优于行业平均） | 30%-35% |
| Q3收入占比 | 42% | 需考察偿债准备金 |
| 资产增值潜力 | 申遗成功或提升估值15%-20% | — |
文旅REITs的审批流程和普通REITs一样吗？
文旅REITs的审批流程和普通REITs一样吗？
- 绿色通道：审核周期压缩至45天（常规90天）
- 特殊审核：增加文化价值评估（文物局参与）+生态影响评价（丽江提交18项环保措施）
- "3个3"标准：需满足3年运营、3亿年收入、30亿资产规模，中小景区可通过"资产包组合"达标
中小景区是否适合通过REITs融资？
中小景区是否适合通过REITs融资？
- 资产属性：单体投资<5亿建议区域打包（如云南"滇西北资产包"整合6个景区）
- 现金流门槛：年客流50万人次为盈亏平衡点
- 政策适配：新规允许用未来收益权补充历史现金流（大理崇圣寺案例）
REITs扩容对文旅行业整体融资成本的影响？
REITs扩容对文旅行业整体融资成本的影响？
- 优质项目：丽江发行利率4.85%，较城投债低180BP；开发贷利率同比下降45BP
- 资质欠佳项目：AA级以下文旅企业债券利率同比上升120BP
文旅REITs上市后流动性如何保障？
文旅REITs上市后流动性如何保障？
- 做市商制度：要求至少3家做市商，最小报价量100万元
- 季度开放期：每年3/6/9/12月设5日集中交易窗口
- 专项指数：便于机构组合管理
当前政策对文旅REITs有哪些特别支持？
当前政策对文旅REITs有哪些特别支持？
- 税收："两免三减半"所得税优惠
- 审批：5A景区可豁免部分材料
- 资金使用：允许30%募资用于新项目（常规限15%）
- 杠杆率：借款上限提至净资产50%（常规40%）
- 人才支持：建立专项评审专家库
点击展开全文
基金定投的门槛低、风险小，是非常适合普通人和理财小白的投资方式。现在就开始，学会基金定投，让自己成为真正的理财高手。
专题 如何通过基金定投成为理财高手？ 4797
文旅券怎么用
2021-8-3
350
丽江旅拍多少钱
丽江旅拍没有具体的金额标准，因为每个人的需求不同，婚纱照本身的价格也是参差不齐的，有两三千的、四五千的、七八千的，以及上万的。另外，旅行拍照会涉及到路费、住宿费、拍照工作人员工资费用等。
2018-12-17
1386
2025暑期文旅消费券申请条件有何新变化？
2025年暑期文旅消费券政策迎来重大调整，主要聚焦数字人民币补贴和跨省互通机制两大创新点。政策优化体现在支付方式升级（数字人民币支付可享额外10%补贴）、地域限制放宽（28个旅游城市开放外地游客申请通道）以及申请流程简化（全面推行电子预约取代线下排队）。目标人群覆盖毕业生、家庭用户及外地游客三大群体。具体包括毕业生凭准考证或录取通知书可申请200元专属消费券，家庭用户可获得100元景区通用券和50元儿童体验项目券，外地游客可通过酒店订单或交通票据申请消费券。同时，长三角、珠三角地区实现消费券互认，数字人民币支付在部分景区还设有专属时段优惠。消费券有效期缩短为14天，建议确定行程后再申领。
6月27日
431
您在哪个城市工作
机构仅办理当地工作人士申请