2017年第三季度，捷信净利润达到了1.18亿欧元（约合人民币9.26亿元），得益于中国市场的贡献，捷信2017年财报净利润2.44亿欧元（约合人民币19.15亿元），较2016年的2.10亿欧元同比增长16%。然而，到2018年第一季度，捷信中国市场净亏损8800万欧元（约合人民币6.58亿元），集团整体亏损3080万欧元（约合人民币2.29亿元）。
在2017年被业内喻为现金贷领域“被投诉亚军”的捷信，仅一个季度就从巨额盈利到巨额亏损，背后究竟发生了什么？强监管之下的现金贷平台又该何去何从？值得深思。
高利率暴利背后：“被投诉亚军”
2015至2017年间，现金贷业务发展迅猛，各路平台趁机收割了颇为可观的利润。2017年上市的拍拍贷在2016年就已盈利，2017年仅半年的净利润就达到了10亿，现金贷业务无疑是其增长的核动力之一。而早在2010就在中国开业深耕的捷信也在三年间实现业绩暴涨，在2015年至2017年的这三年内，捷信营收分别为：26.67亿元、63.92亿元、132.55亿元，净利润分别为：0.33亿元、9.31亿元、10.23亿元，惊人的实现了三级跳的大跨越式发展。
从2015年的3000万净利到2017年的10亿真金白银，伴随着业绩和规模的惊人暴涨，对捷信的质疑也随之不断增多。“高利贷”、“暴力催收”、“逾期罚息”等乱象也成为了消费者吐槽和投诉的重点。直至今天，消费者投诉的声音仍源源不断。
图为消费者关于捷信高利率向金融虎发来的咨询信息
质疑声二：暴力催收，电话短信骚扰、上门威胁。此前媒体曾多次曝光捷信的暴力催收问题，主要以电话催收为主，辅以上门等手段，催收过程中催收员的用语有时夹杂着胁迫的语气。除了催收短信的语言暴力外，有消费者爆料自己的隐私受到了捷信金融的侵犯。他在捷信金融贷款的还款逾期了几天，亲戚家就收到了催款电话，家人的隐私也收到打扰。
聚投诉上消费者关于电话骚扰的投诉信息
图为用户因受到电话骚扰向金融虎发来的咨询信息
质疑声三：线下门店乱象丛生，包括销售人员非法盗用他人身份证信息贷款套现，缺乏信用核查即发放贷款等。有报道称，捷信公司销售人员利用农民缺乏法律保护和维权意识，在淘宝上和其他渠道购买大量 身份证照片，在捷信公司贷款累计200多万。另据网贷天眼报道，有用户爆料，其在购买手机时通过店员推荐选择通过捷信分期付款，在这个过程中，捷信没有对其有任何审核，包括工作单位、月收入等资料都没要。线下门店还存在为冲业绩故意隐瞒其它服务费、管理费、手续费等。
金融类投诉平台聚投诉2017年的数据显示，马上消费金融、捷信金融和借钱快列入榜单前三，且这三家平台投诉件数均过千。马上消费金融是“冠军”，捷信是“亚军”，借钱快是“季军”，有业内人士曾戏称，这是现金贷领域大名鼎鼎的“被诉三强”。有消费者表示，投诉虽有“门”，但大公司的“傲慢”却让他们难逃其锋。金融虎查询发现，在聚投诉平台上，捷信目前有高达2664条投诉，大量投诉集中在高利率、暴力催收等等。而天眼查的数据显示，捷信已有多达687条法律诉讼，绝大多数为金融借款合同纠纷。
2017年，关于捷信金融在聚投诉的投诉量
天眼查的数据显示，捷信已有多达687条法律诉讼。
强监管效应：捷信业绩瞬间一地鸡毛
在2017年，现金贷的乱象集中爆发，随后引发监管的重视。捷信业绩也在2018第一季度实现大逆转，由巨额盈利转向巨额亏损，其资金成本高、线下团队庞大被业内认为是亏损的主要原因。
2017年11月底，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发特急文件《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，要求各级小贷公司监管部门即日起一律不得新批设网络（互联网）小额贷款公司，禁止小贷公司跨区域经营，意在阻隔“现金贷”风险。
12月1日晚，监管正式下发《关于规范整顿「现金贷」业务的通知》，明确了现金贷的综合资金成本应严格恪守36%以下的底线，且综合资金成本是利率和各种费用的总和。同时，通知严格规范网络小额贷款业务管理，暂停发放无特定场景依托、无指定用途的网络小额贷款，逐步压缩存量业务，限期完成整改。此外，通知还要求要求各类机构或委托第三方机构均不得通过暴力、恐吓、侮辱、诽谤、骚扰等方式催收贷款。
强监管下，大平台纷纷开始整改，业绩增长面临严峻的挑战。上市公司最新的财报显示，趣店一季度净利润3.16亿人民币，同比下滑32.1%，环比下滑43.5%。拍拍贷净利润仅同比增长5%。
而作为现金贷平台，捷信一季度的业绩更是遭受到重创。2018年一季度，捷信中国市场净亏损8800万欧元，约合人民币6.58亿元，比2017年4200万欧元（约为3.14亿元人民币）的净利润，同比大幅转亏。捷信中国活跃用户1499.7万人，较2017年末的1631.7万人减少了132万人。此外，捷信中国的销售点23.51万个，较2017年末的23.75万个减少了2380个；净放款额93.84亿欧元，较2017年末的97.27亿欧元减少了3.43亿欧元。与此同时，捷信2018年第一季度末坏账率(NPL ratio)升至8.2%，比2017年年末的6.9%有大幅增长。
业界普遍认为，现金贷面向的银行未授信的人群，其盈利方式有三个：
1.高利率覆盖高违约率，通过各项费率，不少现金贷平台的最终费率均超过36%；
2.高额罚息，逾期费动辄每天上百元；
3.借新还旧，销售人员会怂恿用户继续从平台借款偿还逾期费用。配合着催收团队，现金贷的盈利模式非常清晰。
但在强监管下，这些灰色部分都被限制，与此同时，捷信的资金成本高、线下团队更庞大，导致其业绩承压。
据报道，捷信融资方式中，信托和其他融资占据了80%以上，而现有的25家消费金融公司中，18家都有银行背景的重要股东，从股东投资或借款成为消费公司拿到低成本资金的法宝，捷信没有这样的渠道。
另外，高昂的线下成本也严重影响了捷信的利润。2017年末，捷信在全国范围内的贷款销售点超过23万家，员工数量约7.1万人。同时，在众多员工中，本科及硕士学历的高科技人才占比不到10%，大专及以下学历人员成为公司最重要的雇员组成。走在风口的捷信，还面临道德风险管理的挑战。
捷信在一季度财报中称，由于中国对于市场的监管体系调整，以及市场的变化，捷信也在中国采取了稳健的发展策略，这些策略从短期看，对企业的赢利情况会有一定影响。
监管仍在收紧，海外市场or转战地下
在现金贷强监管下，现金贷行业开始寻求新的出口。据媒体报道，部分小平台已开始转战地下。据21世纪经济报道，一些企业穿上不同的“马甲”，变换套路继续从事现金贷活动。典型的套路有借手机回租放贷、强行搭售会员服务和商品变相抬高利率、虚假购物再转卖放贷、恶意致借款人逾期等。
部分平台则把目光投向海外，据腾讯棱镜报道，现金贷平台、支付公司和第三方服务商，还有新晋美股上市公司都把目光投向了印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、越南等东南亚国家。捷信一季报显示，捷信印度尼西亚市场实现了扭亏为盈，净利润500万欧元，越南市场也实现了较快增长。
不过需要注意的是，现金贷的监管即将进一步收紧。近日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组发送了《关于提请对部分“现金贷”平台加强监管的函》。随同文件一起发送各地金融办的还有一份21页的附件，附有完整名单。“包括重点整治名单以及被投诉平台名单，和已经初步掌握证据需要进一步求证是否从事现金贷的平台名单。”多名业内人士预计，新一轮现金贷围堵即将展开，主要针对变相现金贷即“套路贷”平台的整顿。
捷信在中国市场的表现正是现金贷领域的一个缩影，从暴利行业一夜之间一地鸡毛，再到如今，或是转战地下，或是纷纷出海。随着监管的深入规范，现金贷企业还将面临更大的挑战，特别是像捷信这种线下规模庞大、乱象不断的企业，压力还将持续。但可以看到，借贷在中国仍然有很大的市场，在社会责任与商业利益之间如何平衡，将是一个漫长的过程。
